一度为市场风向标的券商板块继前一个交易日出现集体暴跌后，周三再度领跌大盘，宏源证券、国元证券、长江证券集体跌停，而券商板块的龙头―――中信证券盘中最大跌幅也超过9％。在寒露节气里，券商板块的暴跌走势令投资者倍感刺骨寒意。
融资融券难成救命稻草
受到融资融券试点的直接利好刺激，周一券商板块逆市大涨，一度令投资者对券商股行情充满期待。但仅仅一日之隔，从周二开始，券商板块突然从大受追捧的“香饽饽”变为人见人弃的“倒霉蛋”。
事实上，由于市场上对于管理层推出融资融券业务早有预期，因此“十一长假”前券商股的表现有目共睹。而上周末融资融券业务推出后，其给券商板块带来的利好影响实际已在前期被完全消化。更为重要的是，融资融券业务的推出对券商业绩的提升空间其实非常有限。
三季报业绩之痛
由于三季度市场行情之颓势，相比今年前两个季度有过之而无不及，A股市场成交屡创地量，这一方面会增加券商自营的亏损，更重要的是，如此清淡的成交量必将使靠佣金活命的券商业绩大幅下降。
据有关机构预计，今年8家上市券商第三季度净利润将环比下降约40%，从2008年全年业绩来看，券商板块整体预计同比下降49%左右。显然，在三季报业绩披露已经拉开帷幕的情况下，券商股业绩下滑的现状将进一步加剧市场的抛售力度。
估值正经历严峻考验
相对于A股整体市场，券商板块仍然表现出一定的抗跌性。尽管新业务将扩大券商的业务范围、提高券商的业务收入，但券商股估值水平远远超过大盘却使得未来估值压力有增无减。另一方面，随着A股市场走势持续下挫，在市场预期不断加剧恶化的形势下，券商板块估值正经历严峻的考验。
面对日益加剧的估值压力，特别是面对业绩下断下滑的不利局面，券商股板块仍然存在一定的风险释放压力，投资者对此应保持警惕。
智多盈投资 余凯
编辑:金融百事通 转载自:中金在线 |