早报讯 昨日央行降息，直接受益的地产股仅在小幅高开后即深幅回调，成为当日跌幅第一的板块。
利好提前释放
昨日大盘高开震荡最后收跌，降息受益的地产股，77家下跌、11家飘红，地产指数以近全天最低位收盘。这是什么原因呢？
央行最近连续两次降息及下调存款准备金率，大盘高开低走，出乎市场的预料，尤其是受益最为明显的房地产板块大跌3%，位居各行业指数跌幅之首。这既有熊市放大利空效应、缩小利好效应的市场规律，更有具体因素值得分析。
首先，包括欧美国家的降息举措并未能稳住市场信心，其股市继续大跌，对A股市场走势形成明显抑制作用。其次，由于市场对此次降息有较强烈预期，房地产板块利用这种预期在前几个交易日已有较好表现，此前股价上涨已经反映了降息利好并积累了一定的获利盘。三是此次双率下调主要针对防范经济增速下滑压力，对股市及楼市的短期直接刺激作用有限，在降息周期启动后的初期阶段，房地产板块未能热烈响应也在情理之中。
需求是关键
房地产板块与政策导向密切相关，贷款利率下调。但利好效应可能要到降息周期的中期阶段才能较明显体现出来。因此，房地产板块后市走势，一要看降息和下调存款准备金率的进度。降息周期的初期阶段，对资金不但“挤出”效应不明显，在寻求维持较高存款收益水平的心态下，可能反会起到“挤入”效应；二是从目前政策面来看，既不会进一步推出调控举措，也不会推出救市举措，让价和量自然寻找到一个平衡的节点。投资购房需求未获有效刺激前，房地产板块仍会维持低迷。
就房地产股的走势而言，一方面取决于后续鼓励消费、刺激需求的行业政策动向，另一方面也取决于未来股市大势的走向。考虑到近期央行已连续两次降低贷款利率，多少可以降低贷款规模较大的房地产企业利息支出，至于能否对楼市需求产生较大的影响，仍需观察。
走势会有反弹
在目前仍未见好转迹象的漫漫熊市中，周期性行业的成长性普遍预期不佳，房地产股在行业未明确见底的情况下恐怕也难以跑赢大盘。所以，阶段性的高抛低吸可能仍是目前无奈的操作策略。对于持币者来说，应密切关注反映行业景气度变化的各种数据及政策动向，尽量不要作主观先入的臆测判断。如果行业的景气数据出现明显好转，届时再进场投资也为时不晚。
房地产板块在严重深跌之后，二级市场走势会有反弹，但不会反转，可以适当参与把握反弹波段的获利机会。但在第三季报公布期间，及展望2008年报之际，房企的经营业绩风险将开始逐步释放。全景
编辑:金融百事通 转载自:中金在线 |