证券市场 - 债务证券(即债券)

　　35. 什么是债务证券﹖

　　36. 在香港交易所的证券市场可买卖什么债券﹖

　　37. 有什么因素会影响债券的回报﹖

　　38. 什么是应计利息﹖

　　35. 什么是债务证券﹖

　　债务证券又称债券，代表着其持有人向发债机构(例如政府或公司)借出的债项，而发债机构承诺会全数偿还债券持有人所借出的金额。发债机构大多在债券到期日向持有人偿还款项，但也有些债项会分期偿还。与股票持有人不同的是，债券持有人不属发债机构的拥有人，而是债权人。发债机构一般会在债券年期内向持有人支付利息(又称票息)，息率可以是定息或浮息。有关债务证券的更多资料，投资者可到香港交易所网站「产品」栏目内查阅。

　　36. 在香港交易所的证券市场可买卖什么债券﹖

　　在香港的证券市场可以买卖下列各类债券：

　　公司债券

　　公司债券指由私人公司或公营机构发行的债券，例如上市公司或其附属公司均可发行公司债券。投资者购入公司债券等同贷款给发债公司，而发债公司承诺在指定日期归还本金给债券持有人。期间，发债公司或会定期(例如每半年)向持有人派发指定利息。

　　可换股债券(内地称可转换债券)

　　可换股债券同时具有债券及股本证券的特性。可换股债券持有人有权在指定的转换期内或在指定的转换日，按预先订立的条款换取或购买发债公司的股份。

　　可换股债券既有债券的特性，例如票面息率及指定归还本金日期，同时亦提供资本增值机会－持有人有权在指定时间内按指定条款将债券换成普通股份。

　　由于有换股的权利，可换股债券的票息通常稍低于公司债券。若发债公司的股价上升，可以换股的权利价值也随之上升，令可换股债券的价格随而上扬。

　　外汇基金债券

　　外汇基金债券(英文简称EFN)是香港特别行政区政府根据《外汇基金条例》代表外汇基金所发行的债券。每次香港金融管理局(金管局)安排外汇基金债券在香港交易所证券市场上市时，投资者均可参与竞投，投资者可向其证券商查询有关详情。

　　买卖外汇基金债券与买卖股票差不多，投资者可透过平日买卖证券的户口进行买卖。跟其它在香港交易所买卖的债券一样，外汇基金债券按每100港元面值单位报价。外汇基金债券的买方须向卖方缴付对上一次收取票息日期与出售债券交收日期之间的应计利息。

　　政府及超国家机构债券

　　这指由政府或超国家机构发行的债券，例如中华人民共和国及国家开发银行等发行的债券。

　　37. 有什么因素会影响债券的回报﹖

　　一般来说，投资者在投资债券前须考虑下列因素：

　　信贷评级

　　债券发行人如未能按期支付利息予债券持有人，即属违约。投资者在衡量有关债券投资的风险时，一般可参照一些国际评级机构对个别债券发行人之信贷评级。

　　以下是一些信贷评级的指引：