摩根大通中国区首席经济学家龚方雄表示，A股已在底部，特别是考虑到油价大幅下跌和通胀减速已初显迹象，估计七月开始的这波反弹至少能维持到年底，未来六个月内应该会有3%至5%的反弹空间。不过，前摩根士丹利经济学家谢国忠认为，鉴于内地货币政策会持续从紧及企业盈利能力下降，投资者最好按兵不动，现在还不宜抄底。
龚方雄上周六在深圳一个论坛上表示，A股再下行的风险不大，能不能强力反弹取决于油价大跌和通胀的减速，这两个因素现在都已出现，这波反弹至少能维持到年底，但最后沪综指能到3500至4000点就很不错了。上周该指数收报2778点，七月以来反弹1.54%。
料反弹至4000点
对于内地通胀走势，他指，中央以出乎市场预料的力度及速度调高成品油价及电价，清晰地显示内地对于通胀增长预期已降低。同时，PPI(工业品出厂价格)不一定传导给CPI(居民消费价格指数)，两者倒挂为暂时性现象。他认为，最近随著油价下跌，内地股市仍会继续跑赢。他相信，国际油价短期内面临短暂且剧烈的的周期性调整，回落至100至110美元水平的可能性非常大，未来一两年波动的区间大概为100至140美元，中长期的底部则在70至80美元附近。
他预计，未来六个月内内地股市有3%至5%左右的反弹空间，而香港的H股约会涨10%至20%。他指，上半年看好中小企业，下半年看好大盘股。银行、石化、地产股上涨，大盘才会上涨。可以重点关注受惠于宏观调控放松和CPI增速不断下行的行业。
出席同一会议的信达证券研究开发中心副总经理刘景德指，下半年A股将迎来一次较大的反弹，在奥运会前后沪综指将冲高至3800点左右，随后回落继续探底。到明年四至五月份才能实现真正反转。他认为，股市发展是有周期性的，一个周期一般为17至24个月，从时间上看，这一轮调整尚未结束。同时，只有当宏观调控政策、股市政策和GDP增速几个因素产生共振，反转才能实现。
谢国忠荐黄金能源股
不过，谢国忠称，熊市一般维持两年，现在根本不能捞底。虽然下半年财政政策或有松动，但货币政策难以放松，加上通胀压力依旧较大，以及上市公司盈利并不乐观，此外，大小非的估值体系有不确定性，出于心理预期影响都想抛售。因此，他建议投资者按兵不动，除非对要买的上市公司有特别的了解。他指，在全世界通胀和石油危机前提下，黄金和能源股值得关注。
此外，长盛基金周六召开了下半年投资策略会，认为下半年很难出现系统性的上涨机会，但在系统性的估值风险大量释放之后，结构性个股机会已逐渐显现。比如，受益于转型初期的结构性财政政策偏向，基础设施建设、医疗保健以及与宏观经济关系不大而与消费升级相关的通讯运营、设备制造、农业等行业，更容易引起市场关注。而转型中后期，装备制造行业、高附加值、在全球有比较竞争优势的转型成功行业则会成为新的关注重点。
编辑:钱塘 转载自:中金在线 |