1、烟台氨纶(002254)

　　海通证券报告显示，2008 年上半年公司实现主营业务收入7.84 亿元，同比减少5.95%；实现归属母公司所有者的净利润1.40 亿元，同比减少14.80%；以发行后总股本计，实现每股收益为1.14 元。

　　海通证券指出，公司业绩同比出现下滑的的主要原因在于公司氨纶业务由于受氨纶价格持续下跌影响，盈利能力出现较大幅度下降，氨纶业务实现利润仅为去年同期的58.3%。但由于公司芳纶业务毛利率同比上升14.5 个百分点，高达47.1%，很大程度上平滑了氨纶业务利润下滑的不利影响。

　　另外海通表示，公司芳纶1313 的主要原料之一间苯二胺的市场价格4 月底至今也出现了近100%的涨幅，同样会对公司下半年业绩带来影响。但是海通认为随着募集资金项目的逐步投产，拥有高技术壁垒的芳纶业务占公司营收的比重将快速上升，公司业绩受氨纶行业景气波动的影响程度将逐步减弱，公司可享受的估值水平也将逐步提升。

　　因此海通证券维持公司短期“增持”的投资评级。

2、中国平安(601318)

　　平安证券报告显示，公司上半年实现归属于母公司股东净利润71．02亿，同比下降11．9％，每股收益0．97元。每股净资产11．02元，较07年末下降24．5％。全面摊薄和加权平均ROE分别为8．8％和7．5％。平安证券表示中国准则下的业绩符合预期。国际准则下，实现归属于母公司股东净利润94．87亿元，同比下降2．5％，每股收益1．29元，略好于预期。

平安证券称，受益于新业务的快速增长，公司上半年实现新业务价值49．11亿元，同比增长26％。预计08年全年新业务价值为90．44亿元，每股1．23元。

　　平安证券预测公司2008年每股收益、每股净资产、每股内含价值分别为1．96元、12．17元、19．54元，以上一交易日收盘价计算的PE、PB、P／EV分别为21．3倍、3．4倍、2．1倍，隐含的新业务乘数为16倍。基于“中国平安是中国最具竞争力的金融集团之一、有望实现跨越式发展”的判断，维持“强烈推荐”的投资评级。

3、国电南自(600268)

　　东方证券报告显示，公司上半年订货额再创历史新高，达到13.16 亿元，与上年同期相比增长32.37％，超额完成了2008 年上半年订货指标。公司实现营业收入6.41 亿元，同比增长了11.13%；实现利润总额4294万元，同比增长了18.09%；归属于母公司所有者的净利润1971 万元，同比增长29.65%。实现每股收益0.11 元。

　　公司上半年全面推进专业整合与重组,完成了对南京南自机电工程等13 家公司部分股权的收购,达到对这13 家子公司绝对控股。从而公司开始全面实施“1＋4＋1”运作模式，即构建一个以“国电南自研究院”为核心的研发平台、打造4 个专业分公司：电网自动化、电厂自动化、水利水电自动化、工业自动化四大专业分公司、组建一个以生产制造中心为核心的“南自电气”生产平台。

　　东方证券指出，公司上半年期间费用率上升了2.45 个百分点,其中管理费用率上升了3.38 个百分点,主要原因在于上半年由于资产整合而导致的合并口径的增加以及无形资产摊销的增加。

　　东方证券预测公司2008 年、2009 年EPS 分别为0.59 元和0.77 元,继续维持对公司的 “增持”评级。

4、国阳新能(600348)

　　兴业证券报告显示，公司上半年实现营业收入63.7032 亿元，同比增长34.2％；营业利润6.2898 亿元，同比增长54.5％；净利润4.6652 亿元，同比增长73.6％。按10 送5 转5 后的总股本9.6200 亿股，EPS为0.48 元。

　　兴业证券认为，受益于产销量增长和煤价上涨，国阳新能上半年业绩增长较快，十分理想。其中，煤炭产销量分别增长9.1％和9.7％。此外，出口煤销量50 万吨，同比增长13.6％。不难看出，国阳新能提高了高毛利率的喷吹煤和出口煤的产量。

　　兴业证券表示，从成长性来看，国阳可以分享冶金景气，无烟喷吹煤价格将保持高位，集团未来的资产注入没有悬念。基于煤价上涨和原煤收购价的调整，兴业证券提高国阳2008-2010 年EPS 分别为1.00 元、1.25 元和1.50 元。目前动态PE 分别为14.6 倍、11.7 倍和9.7 倍，低于行业平均水平。基于阳煤集团资产注入预期强烈，可为其提供较高安全边际，继续维持“推荐”评级。

5、安信信托(600816)

　　兴业证券报告显示，公司08 年上半年实现业务收入5728 万元，归属于母公司所有者的净利润1829 万元，累计净利润较上年同期模拟调整后数据增长约194%，较上年同期已披露数据增长约1421%。

　　由于中信信托上半年不并表，公司业绩并未包含其业绩。兴业证券表示安信信托主业保持平稳，报告期内共新设44 个信托项目、清算33 个信托项目，信托业务余额126.17 亿元，比上年末增长13.38%。

　　兴业证券预计中信信托2008 年、2009 年和2010 年每股收益分别为0.920 元、1.43 元和1.76元。目前看，公司只有半年业绩可以合并中信信托，则公司08 年每股收益预计为0.46 元。兴业证券维持中信信托注入后公司每股40.74 元－53.19 元的估值区间判断，并维持“强烈推荐”的投资评级。

6、华东医药(000963)

　　兴业证券报告显示，1-6 月公司实现销售收入29.67 亿元、营业利润1.43 亿元，净利润1.17 亿元；分别同比增长28.15％、-0.81%、4.09％。实现每股收益0.21 元，略低于预期。

　　兴业证券指出，公司营业利润明显下降的主要原因在于上半年原材料价格上涨带动生产成本的提高、动力成本提高、人力成本上升等。营业成本达80.93％，同比增长1.4 个百分点。此外盈利的主要来源，医药工业销售收入增长减缓的主要原因在于招标价格降低。虽然销量增长符合预期，但是均价的降低减少了产品的毛利。同时销售费用与销量成正比，因此销售费用同比增长明显。

　　此外，受到宁波分公司盈利能力下降、房地产收入确认延迟的影响，兴业证券预计08～10 年的EPS分别为0.43 元、0.65、0.78 元。考虑到公司现在的动态市盈率仅为25 倍，其主要高毛利的专科用药销量增长仍然保持较快增长，维持“推荐”的评级。