1、格力电器(000651)
国信证券报告显示，公司预期2008年1-6月净利润将同比增长100%左右，即达到每股收益约0.78元（总股本12.5亿股）。
08 年1 季度，公司收入和净利润分别为108 亿元和4.36亿元，分别同比增长53%和166%。根据公司预增的幅度和预期，2季度公司净利润约5.34元，同比增长66%，收入预期同比增长30-35%。
国信证券认为格力电器公司业绩增长良好的原因在于新产品销售比率提升、继续挤占其他品牌的市场份额、销售和制造环节利益相关紧密（经销商是公司长期战略投资者），以及通过财务公司结合金融资本激发产品销售。
国信称，格力电器公司1993 年上市以来，收入和净利润由1993 年的6.47亿元和0.49亿元成长到2007 年的384 亿元和12.7亿元，每一年都获得了较好的业绩增长，这在A股上市公司中可以说是非常少见的。预期公司未来3年净利润复合增长率不低于30%，成为给投资者带来安全性和稳定收益的长期投资品种。
国信证券预期08、09、2010 年每股收益 2.2、3.2、4.0元。维持对公司的“推荐”评级，合理价位在60元左右。
2、中联重科(000157)
兴业证券报告显示，公司上半年混凝土机械销售情况良好，增速超过30%。出口增速比较快，上半年销售是去年全年的2倍，估计全年是去年6倍左右。由于混凝土机械受房地产行业影响比较大，增速有放缓迹象，出口的增加能够起到平滑作用。
起重机械上半年增速超过50%，其中履带吊供不应求，增速超过5倍。起重机械增速比较快的原因除了与房地产相关性不高外，出口快速增长也是一个因素。起重机械出口上半年达到9亿元（含税），增速超过80%。
公司环卫机械和旋挖钻机增速比较快，但由于规模比较小对利润贡献不大。新黄工作为切入土方机械的突破口，今明年两年主要是扭亏为盈，特别是挖掘机方面要跟进对手，防止被大幅拉开距离。
兴业证券对CIFA收购后的发展思路：给予管理层激励，超过一定幅度增长如10-15%给予奖励；在国内设立CIFA的生产基地，海外组装，维持其品牌形象；采购、生产、技术方面的协同。考虑到销售收入的增长、协同效应的作用以及避税的影响，未来几年CIFA贡献利润能够翻倍增长。
兴业证券预测中联重科公司08、09、10 年每股收益分别为1.20 元、1.43 元、1.78元，动态PE为12.9X、10.8X、8.7X，维持“推荐”评级。
3、瑞贝卡(600439)
东方证券报告显示，公司董事会公告收购抚顺的一条腈氯纶生产线，收购金额为不超过6000万元。据悉该生产线是意大利全进口设备，稍加改造后即可用于公司化纤发原料——改性纤维的生产，原先该生产线的年产能为5000吨，保守预计改成专门用于发制品的化纤原料生产后年产能在3000吨左右。另外抚顺当地有3个炼油厂，其部分副产品就是改性晴纶纤维生产的原料，也有利于公司的就近采购。根据目前的进度，预计在08年8/9月左右该项目可以进行正常的生产。根据公司内部规划和测算，该原料项目主要用于公司在非洲尼日利亚和加纳新建的两条大辫生产线的配套，与自主开发的化纤发丝类似，该产品的自产也可为公司每吨节约成本2—3万元左右。
根据东方证券的了解，初步预计公司08年上半年的每股盈利在0.21元左右，盈利同比增长31%左右。而且随着部分高档新产品的批量化生产、人发原料价格的下降和四季度化纤发原料的投产，公司三、四季度的盈利将进一步好于二季度。
东方证券预计瑞贝卡2008至2010年的每股收益分别为0.61元、0.90 元和1.08 元，08 年动态市盈率为27 倍左右，维持“买入”评级。
4、航天通信(600677)
平安证券报告显示，2008年1至6月，公司主营业务收入17．33亿，同比增长24．18％；扣除非经常性损益后净利润3921．5万，同比增长245．75％；实现每股收益0．137元。
平安证券指出，公司净利润同比大幅下滑源于上年同期确认巨额土地出让收益，营业利润同比减少9．66％源于股票投资收益差异，扣除这两方面的影响，营业利润同比增加56．57％，净利润同比增加245．75％；上半年商品流通和纺织品分别增加32．95％、16．3％，贡献了主要的收入增幅，军品在毛利中的份额提升至57％。
平安表示，军品毛利达42．68％，同比提升7．35％，超出预期；军品收入2．71亿低于预期，平安证券认为军品四季度确认量会比较大，上半年存货和应收账款比上年同期增加1．7亿、1．2亿，平安证券维持全年军品收入约10亿的预测。
另外，公司调低定向增发价至不低于10．99元，平安证券认为调整后增发价偏低；此次增发完成将有利于公司从导弹产品竞争优势转化为系统竞争优势。
假设增发1亿股并不考虑江苏捷诚带来收益的情况下，平安证券预测公司2008、2009、2010年每股收益分别为0．35元、0．75元、1．13元，维持“强烈推荐”评级。
5、云南白药(000538)
申银万国报告显示，公司两翼产品2008年销售规模有望超过11亿，和中央产品11亿规模平分秋色，"稳中央、突两翼"战略中的突两翼取得突破，并可能在2009年贡献丰厚盈利，公司向消费品延伸获得成功，再次向市场证实经营实力。申银万国认为管理层能够带给市场超出预期的盈利增长，在两翼产品和急救包带动下，2012年白药系列销售规模有望超过50亿，未来五年收入复合增长率23.6%；净利润有望达到12.5亿，未来五年净利润复合增长率30%。
申银万国表示，2004年市场就认为中央产品进入增长瓶颈期，并质疑公司介入牙膏领域，认为云南白药发展到了尽头。而事实上公司从来没有停止过增长，2006年工业收入增长超过50%，2007年工业收入增长超过30%，其中2006-2007年中央产品仍然保持了20%以上的快速增长；2006年初我们就预期公司在消费品领域会有超出表现，两翼产品销售成功证实了判断，申银万国认为未来两翼产品仍然是拉动公司收入增长的主要因素。需要提醒市场的是消费品企业当前收入快速增长代表了未来的盈利快速增长。
申银万国预计云南白药2008-2010年每股收益0.85元、1.14元、1.48 元，给予12个月目标价格40元，股价有35%上升空间，上调投资评级至"买入"。
6、中兴通讯(000063)
国泰君安报告显示，预计2008年上半年公司收入增速为25%－30％。上半年国内业务平淡是制约整体营收增速的重要原因，其次全球通胀压力也使公司上半年人员费用压力较大，加之可能的汇兑损失的公允价值计提，国泰君安预计2008年中期净利润增速约20％－25%。
国泰君安指出，奥运会期间三个月，运营商将对奥运会举办城市停止网络建设，这会进一步影响中兴的国内业务。但其间，运营商的重要投资规划也将明确并启动。如中移动可能在8月初进行TD第2期网络招标，预计8月底完成招标、10月发货确认完毕，建设基站数量约为2万个，国泰君安预计投资规模约为200亿元。中国电信2008年底即将推出CDMA的3G业务，因此预计电信重组完成即2008年10月底后将展开大规模的CDMA网络建设，这意味着三季度将完成CDMA的招标工作，国泰君安了解到中国电信在CDMA网络的总投资约为600亿元，2008年底前可能完成超过100亿元的投资。此外，中国联通2008年对于GSM投资预计将较原规划增长1倍，三季度也将进入议标招标过程。
国泰君安维持中兴通讯2008年至2010 年EPS 分别对应为1. 88元、2.58元、3.41元(激励费用摊销后)，维持该股“增持”评级。 |