1、科大创新(600551)

　　天相投顾报告显示，公司拟发行股票1.22亿股，发行价格为每股13.88元向安徽出版集团有限责任公司发行股票购买其拥有的出版、印刷等文化传媒类资产交易暨重大资产重组方案已获证监会有条件通过。

　　天相投顾分析指出，图书出版业受互联网等新媒体的冲击，图书出版收入占总收入的65%，科大创新将受到较大影响。同时占公司总收入50%的教材教辅业务，受中小学数量减少、政府对教材实行价格管理、纸张价格不断上涨等不利因素影响，公司出版业务毛利率预计将进一步下降。公司缺乏内生性增长动力，未来看点在于公司利用自身优势实现跨区域、跨行业并购融合上。

　　假设08 年9月底完成合并，天相投顾预计科大创新2008-2010归属于母公司的净利润分别为7,651万元、20,832万元、23,376万元，每股收益分别为0.39元、1.06 元、1.19元，相应的动态市盈率为49、19和16倍，首次给予公司“增持”的投资评级。

2、晨鸣纸业(000488)

　　平安证券报告显示，预计公司2008年上半年净利润与2007年同期相比增长100％至150％。平安证券表示，2007年中期公司净利润为38892．89万元，2008年中期同比增长100－150％，简单推算为77785－97232万元，按照206204．59万股总股本来计算，08年中期每股收益为0．38－0．47元之间。基本原因就是量增价升。公司30 万吨超级压光纸生产线、吉林18 万吨轻涂纸生产线在2008 年全面达产，山东寿光本埠年产9．8 万吨废纸脱墨浆、吉林日产300 吨化学浆生产线也已经投入运行，并且公司在2008年二季度产品销售量增大，同时公司主要产品如文化纸和新闻纸等价格有不同程度的上涨，公司主营业务利润大大增长。

　　由于国内淘汰任务完成情况良好，平安证券判断文化纸供应紧张局面逐渐缓解，加上上游原料价格开始松动，所以平安证券认为国内文化纸价格逐渐松动，公司下半年靠产品涨价带来的盈利情况可能略有回落，暂时维持2008-2009年0．82-0．95元的预测，目前动态PE分别为13－11倍，而晨鸣纸业H股8月1日收盘只有6．55元，动态PE对于A股有一定的压制作用，平安证券暂时维持“推荐”评级。

3、西山煤电(000983)

　　联合证券报告显示，公司兴县矿区扩建项目已经开工，一期规划产能1500 万吨，总投资46.7亿元，预计2010 年投产。兴县项目达产后公司将实现煤炭产量翻番。兴县矿区主要煤种为气煤和1/3 焦煤，由于斜沟小矿没有建配套洗煤厂，不得不将原煤直接作为电煤销售。未来随着兴县项目1500 万吨配套选煤厂建成，将有约50%的洗精煤作为炼焦配煤销售，从而大幅提高公司平均煤价。

　　苛瓦铁路已经基本建成，但与国铁的接入还需要协调。按照通常的方式，未来公司可能会以该铁路出资与国铁组成合资公司，太原铁路局负责铁路的运营。2007 年兴县斜沟矿制造成本不足100 元/吨，但吨煤净利润仅11 元/吨，其主要原因就是运输瓶颈限制使得一半以上煤炭地销，相信岢瓦铁路通车后，运费可以得到较大节约。

联合证券预计兴县斜沟矿今年产煤380 万吨，2009 年苛瓦铁路通车将扫清产能扩张的障碍，斜沟矿产量达到500 万吨，2010 年达到1000 万吨；据此对2008-2010 年的公司收入与利润进行预测，预计2008-2010 年公司将实现利润28.3、33.5、41.2 亿元，对应EPS 为2.33、2.76 和3.40 元。目前A 股煤炭类上市公司平均估值水平为2008年21 倍PE。考虑到公司焦煤龙头公司地位，理应获得市场平均估值水平，对应合理价值应为48.9 元/股，目前股价41.15 元，给予增持评级。

4、东百集团(600693)

　　安信证券报告显示，公司上半年实现主营收入6.74 亿元，其中百货零售业务收入6.17 亿元，同比增长均为30％。实现净利润同比增长104％，每股收益0.199 元。业绩符合预期。 

　　东方百货上半年实现收入在1.03 亿元左右，一方面由于二层以上单动线改造，另一方面，在经历了持续两年的高增长后，开始出现销售基本稳定的态势。群升国际的开业推迟到第四季度，届时，公司将主导福州甚至福建高端百货。

　　安信证券指出，公司营业费用率上升较快，从去年同期的5.61%提升到7.12%，主要原因在于新增元洪城的费用支出和基层员工收入的上涨。据了解，基层员工收入上升了30％左右。管理费用率从4.55%下滑到4.12%，体现了规模效应。元洪城经营后，企业管理层员工基本保持稳定。二季度所得税为负值，公司的解释为根据新的《所得税法》，可以用经营性的收益弥补以前年度的投资性亏损。安信证券维持预测08 年、09 年的EPS 预测0.41 元和0.54 元。预期2010 年是公司业绩增长的爆发年，元洪购物中心、群升国际爆发性的增长值得期待。

　　鉴于东百商场和东方百货难以替代的优越的地理位置，物业自有，公司业绩增长确定性强，因此是防守性投资的好标的。安信证券维持“增持”的投资评级。

5、福建高速(600033)

　　东方证券报告显示，公司上半年实现营业总收入10.94 亿，同比增长33.88%；营业总成本1.82亿，同比增长32.12%；实现净利润4.56 亿，比上年同期增加44%，每股收益0.3076 元，和东方证券的预期0.30 元基本相符，利润的同比增长主要来自于税率的降低、营业收入的增长和罗宁高速的收购。

　　公司的主要路产福泉高速上半年营业收入6.42 亿，同比增长23.72%，泉厦高速营业收入3.64亿，同比增长22.35%，车流自然增长和去年5 月份开始的计重收费是同比增长主要因素，下半年计重收费所带来的同比增长的效应减弱，加上扩建工程的加速，东方证券预计下半年营业收入的增速将有所下降。公司08 年1 月收购的罗宁高速开始纳入本期的收益，6.1 亿总收购款公司已经支付4.1 亿，罗宁高速上半年贡献净利润2209 万，厚增加每股收益0.015 元。

　　东方证券表示，公司拟公开增发不超过35000 万股A 股，募集不超过25 亿元资金，用于泉厦高速公路扩建项目，7 月18 日，公司公开增发申请获得中国证监会发行审核委员会有条件审核通过。报告期内增加短期借款18.7 亿，增加长期借款8 亿，每年的经营现金流9 亿左右，加上不超过25 亿元的股权资金，与未来两年总投资165 亿之间的资金缺口还有95 亿，可以预见未来公司的负债将急剧上升。

　　东方证券预计公司08-09 年每股收益分别为0.60、0.57 元，目前股价6.34 元，08 和09 年动态市盈率分别为10.65X 和11.15X，估值较低，但是考虑到扩建工程对于车流影响的不确定性，以及扩建完工后折旧和财务费用的压力，东方证券维持公司的“增持”评级。

6、广电网络(600831)

　　天相投顾报告显示，上半年归属母公司所有者的净利润同比增长300%以上；按2007年同期业绩测算，公司2008年上半年实现净利润3580万元，每股收益0.11元。

　　对此，天相投顾认为，公司净利润大幅增长的主要原因是2007年底公司收购了陕西省有线电视网络资产。公司2008年一季度实现净利润3771万元，按此测算，公司二季度净利润-191万元，二季度公司业绩出现下滑的主要原因应是由于一季度收购相关资产的负债利息成本不由上市公司承担，负债及成本未完全体现在报表中，二季度公司支付了收购资产相关负债7.8亿及相应利息费用。

　　天相投顾维持2008年到2010年每股收益0.38元、0.45元和0.75元的盈利预测，2008-2010年相应的动态市盈率为27、23和14倍，暂维持"增持"的投资评级。