1、伟星股份(002003)

　　平安证券报告显示，公司产能进一步得到释放，产品结构进一步优化是公司收入增长31．83％的原因；国产设备投资抵免企业所得税1040.72万元是中期净利润增长68．87％的重要贡献因素。公司在2008年上半年毛利率29．51％，同比下降了2．61个百分点。主要是因为部分产品如水晶钻的毛利率大幅下滑造成；净利润率为8．12％，上升了1．78个百分点，主要是所得税抵免的因素。

　　另外，平安证券表示，因产销规模与去年同期相比有一定幅度的增长，2008年前三季度归属于母公司所有者的净利润同比增长30％－50％，2007年同期净利润为8216．65万元，那么2008年前三季度净利润应该在1.0681亿元－1.2324亿元之间，即EPS为0．54－0．63元之间。按照公司披露的数据，平安证券认为公司全年业绩基本明朗，预期的0．81元很有可能够达到。

　　平安证券维持公司2008－2010年每股收益分别为0．81、1．06和1．44元，按照12．75元的收盘价格来计算，2008年的PE才16倍，处于国内和香港同行估值的下限范围，所以维持“强烈推荐”评级。

2、东力传动（002164）

　　海通证券报告显示，公司营业总收入、营业利润和归属于母公司净利润较上年同期分别增长了50.04%、93.17%和107.55%。

　　海通证券指出，公司通过工艺改进和优化，持续推进精细化管理，并添置部分设备，促使产能提高，模块化减速电机销售收入翻番、大功率重载齿轮箱销售收入增长52%。由于1、公司高端化市场策略有效实施；2、公司在2-3 月成功实施产品涨价弥补了原材料上涨负面的因素；3、所得税税负从去年的33%下降到25%，因此公司利润增长明显高于收入增长。

公司半年报中预计2008 年1-9 月公司净利润将比2007 年同期3174 万元增长80-110%，即约壳达到6000 万元净利润。

　　在公司获得高新技术企业15%所得税的批文前，海通证券目前按25%所得税率进行2008年业绩预测，按2010 年15%所得税率进行2009 年业绩预测，维持对公司2008 年和2009年盈利预测为0.48 元和0.83 元，公司维持了高速增长，未来业绩增速可望继续高企，维持“买入”评级。

3、江淮汽车(600418)

　　天相投顾报告显示，公司上半年实现营业收入91.52亿元，同比增长31.63％；归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比下降26.48%。

　　对此，天相投顾认为，公司中报的亮点主要表现在公司重卡和轻卡在上半年分别实现了68%、17.12%的增长。但公司乘用车产品的市场表现一般。上半年瑞风MPV仅同比增长0.72%；宾悦轿车和瑞鹰SRV的单月平均销量分别为1153辆、1089辆，处于较低水平。

　　同时由于公司新项目处于投入期、加上原材料价格的上涨，报告期公司综合毛利率为12.56%，同比下降3.24个百分点，也直接导致公司净利润同比出现较大幅度下降。

　　天相投顾认为，从目前来看，公司向乘用车的转型并不成功，公司备受关注的瑞鹰、宾悦销量规模也低于市场预期，公司向乘用车转型收获的期限被拉长。在08年汽车行业增速明显下滑的背景下，公司乘用车项目面临的市场环境进一步恶化。

　　天相投顾预计，公司08、09年EPS分别为0.24元、0.30元，以8月12日收盘价3.5元计算，08年动态P/E14.6倍，P/B1.1倍。考虑到目前公司较低的P/B水平对公司股价的支撑，维持公司"增持"评级。公司的风险主要体现在汽车行业增速下滑风险、新业务风险、原材料价格上升和市场竞争加剧影响盈利能力的风险。

4、力源液压(600765)

　　天相投顾报告显示，上半年公司实现归属母公司净利润约8000-9000万元，同比增加500%左右。

　　对此，天相投顾表示，公司自被中国航空工业第一集团公司明确定位于"中国一航重机业务资产运作平台"以来，就开始了资产重组和募集资金的一系列动作。2007年11月实施了定向增发购买资产，形成了以燃气重机为核心业务，以锻件、散热器和液压件为装备制造业基础平台的完善产业链，整体盈利能力大幅提高。公司拟于2008年再次定向增发以募集资金用于技术改造和进一步收购完善产业链。

　　天相投顾认为，公司上半年业绩大幅度增加的另一个原因是，军品业务大幅增加，同时随着国际装备制造业向国内转移以及国内需求增长，民品业务发展势头良好，产销量大幅增加，部分产品销售价格上涨。

天相投顾仍然假设公司08年能够再次通过定向增发以募集资金用于技术改造和进一步收购，暂不调整对公司08、09年EPS0.91元和1.26元的盈利预测，对应动态市盈率分别为23.3倍和16.8倍，维持"增持"评级。

5、中海发展(600026)

　　天相投顾报告显示，报告期内公司实现营业收入93.1亿元，同比增长60.2%；营业利润37.2亿元，同比增长55.7%；实现净利润31.8亿元，同比增长44.0%；按年初债转股完成后最新股本计算摊薄EPS 0.94元。

　　对此，天相投顾表示，公司净利润大幅增长主要源自08年沿海电煤合同运价同比增长40%。天相投顾认为，公司08年全年业绩快速增长基本没有悬念，同时根据对未来运价的判断以及对运力扩张情况的考虑，未来两年业绩下行风险也相对较小。

根据中报情况，天相投顾调整公司08-10年EPS分别至1.92元、2.07元和2.27元，对应的动态PE分别为8.3倍、7.6倍和7倍。目前估值水平已接近熊市最低点，同时AH折价4.6%，天相投顾认为，目前股价已具备相当的安全边际，因而仍然维持"增持"的投资评级。

6、济南钢铁(600022)

　　海通证券报告显示，公司上半年收入同比增长42％，营业利润和利润总额同比增长45％，归属股东的净利润同比增长58％。每股收益0.78 元。全面摊薄净资产收益率为18.20％。公司一季度每股收益为0.29 元，总股份不变，业绩季度环比增长170％。年产量约400万吨的中厚板是公司业绩增长的主要来源，中厚板受益于造船桥梁锅炉等行业盈利一直较好。

　　海通证券指出，2007 年10 月29 日公司公告将增发不超过3.8 亿股用于现金收购集团67.36 亿元的钢铁主业以及辅业资产，包括热连轧、冷轧、燃气蒸汽联合循环发电完善工程（二期）、动力厂、运输部、自动化部。2007 年11 月22 日股东大会通过增发方案，2008 年4 月18 日证监会审核通过，7 月21 日公司公告收到证监会核准申请，目前正静候良机。根据拟收购的资产盈利和租金测算，收购的资产市盈率为10-11 倍左右。

　　海通证券认为公司经营稳健，产品结构较好。2008 年3 月26 日济钢集团和莱钢集团挂牌成立山东钢铁集团，并将进一步整合山东钢铁资源。收购集团资产后，预计今年公司业绩将1.6 元左右。海通给予其“增持”评级。