1、横店东磁(002056)

　　安信证券报告显示，公司16日发布中期业绩快报，上半年实现营业收入8.48 亿元、净利润8825 万元，同比分别增长13.87%和27.87%，每股收益0.22 元。公司二季度业绩增速超过一季度，二季度收入和净利润同比分别增长14.53%和36.5%，而一季度增速分别为12.92%和16.8%，二季度净利润增速高于去年二季度19.61%的增速。08年中期净利润率为10.4%，高于去年同期1.2 个百分点。

　　安信证券认为，横店东磁业绩增长稳定的主要原因是：一是公司募集资金投资项目中两个软磁项目提前实现生产和销售，销售收入增长较大；二是增发募集资金到位后，财务费用中利息收入增加；三是所得税税率由33%下降为为25%，而去年同期所得税税率为33%。

　　另外，安信证券表示，产品提价使横店东磁经营状况好转：公司二季度相较一季度经营好转的主要原因是公司二季度主要产品均有不同幅度的提价，这也使公司毛利率相较一季度有一定的提高。这充分尽管公司主要产品进入成熟期，但公司龙头地位确立的规模优势使公司在成本控制方面优势明显，并且具备较强的议价能力，能够一定程度上转移成本上升压力。产能产量的增长是决定公司业绩的增长的主要驱动因素。

　　安信证券仍然维持横店东磁08、09 年EPS 分别为0.52、0.64 元的盈利预测，目前08、09 年PE分别为18.4x 和15x,公司股价具有安全边际，维持对公司“增持” 的投资评级。

2、海螺水泥(600585)

　　天相投顾报告显示，公司于6月13日与徽商银行芜湖分行分别签署的九越理财票据赢人民币理财产品(A款)、(B款)合同，期限分别为一个月、两个月，到期年化收益率分别为4.98%、5.01%。按此计算，该项短期投资中，海螺水泥将获得832万元左右的收益。目前，A款理财产品已于2008年7月14日到期，公司理财净收益为415万元人民币。

　　天相投顾认为，本次委托理财是海螺水泥在资金管理方面有意识地尝试，对公司业绩没有太大影响。这一尝试还包括前期在二级市场购买冀东水泥。

　　天相投顾指出，海螺水泥的投资亮点在于：（1）优秀的管理能力是长期看好公司的关键因素。预计随着市场控制力增强以提高水泥价格、余热发电项目投产以压缩生产成本，公司毛利率有望进一步提升。（2）产能高速扩张，区域布局进一步完善：预计08年公司将有1500万吨水泥产能投产，水泥熟料综合销量将突破1亿吨；同时余热发电项目将大批建成投产，两者作用成为公司08-09年业绩的重要支撑。根据公司规划，在未来五年内，每年将有2000万吨水泥产能投产，产能进入高速增长阶段。

天相投顾维持海螺水泥08-10年EPS分别为2.23元、3.17元、4.06元，维持“增持”评级。

3、金风科技（002202）

天相投顾报告显示，近两日公司收到中标甘肃酒泉380万千瓦风电基地特许权项目，公司共获得已开标的320万千瓦中的70.2万千瓦风电机组供货合约，交货期限预计为2009-2010年。

天相投顾表示，金风科技此次大额中标，表明公司依然延续了国内风电龙头的市场优势，公司中标的风电机组容量约占该特许权项目的21.94%。中标机型均为GW77-1500型1.5MW风电机组，合计数量为468台，中标总金额为44.93亿元。并且，公司在钢材等原材料涨价压力下采取了适当提价策略，此次1.5MW风机中标平均单价为960万元/台，较08年2月份公告的国家第五期特许权中标的200台同一机型单价上涨了3万元/台或3.13%。

甘肃酒泉素有“河西风电走廊”之称，被我国政府列为“风电三峡”重点建设基地，规划2010年、2020年分别建成380万千瓦、1065万千瓦风电场。金风科技已提前捕捉到该地区风电大开发的市场商机，于08年初在酒泉工业园区动工建设兆瓦级风电机组、年产30万千瓦的总装基地，利于公司抢占当地风电市场先机并降低项目运营成本。

天相投顾暂维持对金风科技2008-2010年EPS分别0.87元、1.40元、1.96元的盈利预测及长期“增持”投资评级。

4、厦门空港(600897)

　　申银万国报告显示，厦门空港航站楼建设成本仅为9.6 亿元，以目前物价计量成本非常低廉，而机场的航空和非航收费却一直在提高，因此，收入增长可以绝大部分传导至利润增长。按照目前增速，公司跑道和候机楼5 年之内不会仍不会饱和，没有大额资本支出。2008-2009年，由于飞行区资产注入及商铺租赁重新招标，净利润每年稳定增长20%以上。

申银万国认为，厦门空港的确是两岸直航受益最大的机场，3 年之后直航可能会为机场带来120万人的旅客吞吐量增长，增加航空性收入4500 万以上。但中短期内实际效应没有市场想象的那么巨大：08 年下半年周末包机的运力仅能支持3.5 万旅客往返，短期内影响有限。申银万国估计09、10年直航将分别带来20 万、40 万新增旅客，带动旅客吞吐量增长2%和4%。且厦门空港由于近期没有再融资计划，没有释放业绩的动力，因此实际的利润增长将会较为平缓。

申银万国预计厦门空港08-10 年每股收益为0.66，0.80，0.94 元。目前股价对应的动态市盈率分别为24、20、17 倍。在机场类上市公司中估值水平较高，但公司业绩增长的确定性强于其他公司，维持其“增持”评级。

5、冠城大通(600067)

兴业证券报告显示，公司公告称以人民币1.6 亿元受让北京耕石房地产开发有限公司持有的北京冠城新泰房地产开发有限公司49%股权。公司已经拥有北京冠城新泰房地产开发有限公司51%股权，此次收购完成后，公司将拥有100%股权。冠城新泰负责北京太阳星城C 区项目，该项目规划建筑面积32.8 万平方米，目前正在进行前期开发，预计09 年开始产生收益。07 年9 月已经与凯德置地的关联企业签订了框架协议，同意在满足预售条件时，将C 区商业部分—太阳广场以12.1 亿元的价格整体出售给该关联企业。

截止2008 年5 月31 日，冠城新泰总资产9.88 亿元，负债9.64 亿元。考虑到收购费用和承担负债，公司总收购成本为6.32亿元，相当于每平米土地成本约4000 元，考虑到项目整体均价在18000 元/平米以上，兴业认为此次收购价格较为便宜，对公司09 年后业绩有积极意义。

　　兴业证券表示，考虑此次收购行为，公司NAV 将增厚至10.03 元，公司08、09 年EPS 为0.93 元和1.88 元，维持冠城大通“强烈推荐”评级。

6、中国神华(601088)

　　东方证券报告显示，公司上半年共生产商品煤8960 万吨，较去年同期增加1300 万吨，增长17%，产量增速高于全国平均水平，公司在全国煤炭产量中的比重继续上升；煤炭销量为1.15 亿吨，较去年同期增加1730 万吨，增长18%。

　　东方证券指出，公司上半年煤炭出口量为1060 万吨，较去年同期下降160 万吨，降幅为13.1%。从月度数据看，二季度出口要明显高于一季度，4、5、6 月单月出口量均维持在200 万吨，预计公司全年煤炭出口量将达到2000 万吨左右。上半年，公司总发电量为474 亿千瓦时，较去年同期增加113.8 亿千瓦时，增长31.6%，远高于全国火力发电量同期增长水平；总售电量为441.4 亿千瓦时，较去年同期增加104.4 亿千瓦时，增长31%。

　　东方证券表示，从公司发电量和煤炭产量增速对比可以看出，上半年，公司火力发电量增速要高出煤炭产量增速14.6 个百分点，因此，公司对外煤炭销量增速要低于煤炭产量增速。其中，6 月份最为明显，6月份火力发电量增速高出煤炭产量29 个 百分点，在公司自有电厂煤炭需求大幅增长的情况下，必然将导致对外煤炭销量大幅降低。公司的这种上下游格局变动趋势也是全国区域性供求紧张的一个真实写照，是加剧全国煤炭总体供求紧张的一个重要原因。

　　公司上半年主要经营数据符合东方证券的预期，东方证券维持公司2008-2009 年预测EPS1.72 元、2.01元不变，但考虑到煤炭股整体估值水平的下降，将公司目标价由70.35 元下调至50.25 元，维持公司“买入”投资评级。