1、中国中铁(601390)

　　天相投顾报告显示，近日，子公司中铁电气化局集团中标京九铁路电气化工程部分标段施工总承包工程，中标价为人民币76.13亿元，该工程工期为2008年7月至2010年6月，共24个月。另外，子公司中铁七局中标埃塞俄比亚的一个公路施工标段，中标价约合人民币5.14亿元，工期42个月。

　　天相投顾表示，两工程中标额合计逾80亿元，约占中国中铁07年营业收入的4.5%，保守估计，在施工期内能为公司带来净利润约1.2亿元。“十一五”规划期，我国铁路建设呈现投资规模大、标准高、工期紧的特点，铁路的电气化率和复线率均要达到45%以上，这为公司带来了极大的机遇和发展空间，7月份以来，公司已连续发布工程中标公告，合同金额合计已超过260亿元，预计08年全年新签合同额将超过3000亿元。

另一方面，高铁项目施工定额的调高，公司对原材料成本的转嫁、消化能力增强，将使中国中铁的毛利率今年下滑的趋势得到遏制，天相投顾维持公司08-10年EPS分别为0.22元、0.30元、0.40元的预测，对应动态PE分别为27倍、20倍和15倍，维持对公司的“增持”评级。

2、中煤能源(601898)

　　东方证券报告显示，得益于煤炭价格的上涨以及煤炭产量的增长，上半年，公司主营业务收入、营业利润、净利润分别为266 亿元、50.6 亿元、35.5 亿元，同比分别增长57.2%、65.9%、55.8%，每股收益为0.27 元，与预期基本相符。上半年公司煤炭业务收入为186 亿元，同比增长53.3%，占公司主营业务收入的69.9%。煤炭产量方面，1-6 月份产量为4998 万吨，同比增长15.2%，其中自产原煤4634 万吨，同比增长18.7%。

　　煤炭价格上涨是公司上半年业绩增长的主要动力，而价格上涨则主要来自出口价格以及国内现货销售价格的上涨。1-6 月份，公司煤炭平均销售价格为455 元/吨，同比增加114 亿吨，增长33.6%。

　　东方证券指出，综合来看，随着公司在建煤矿项目的逐步投产，未来几年煤炭产量将保持稳步增长态势，同时公司还有望继续收购集团煤矿。而考虑到项目建设周期较长，预计煤化工业务对公司业绩的贡献将会在2010 年之后显现。

　　东方证券表示，公司上半年重点合同兑现率高达到110%，尽管下半年动力煤价格受政府限价影响继续上涨空间有限，但考虑到公司重点合同煤炭价格较现货价格差距过大，未来将有望实现逐步上调，因此，未来几年公司煤炭综合销售价格将有望保持稳步增长的态势。东方证券预计公司2008-2009 年EPS 分别为0.63 元、0.82 元，按照7月29日收盘价计算，公司2008 和2009 年动态市盈率分别为22.7 倍、17 倍，略高于行业平均水平，但考虑到公司的行业龙头地位以及公司煤炭价格未来上涨空间较大，东方证券维持公司“增持”投资评级。

3、新兴铸管(000778)

　　安信证券报告显示，公司08年上半年新兴铸管实现营业收入106.1 亿元，同比增长70.6%，净利润3.56 亿元，同比增长12.3%，每股收益0.30 元。公司收入大幅增长的主要原因是钢材价格与铸管价格的大幅上涨导致的，但公司的利润增长幅度远远小于收入增长的幅度，显示了成本上涨对公司盈利能力的挤压依然是相当的明显。公司利润增长主要来自产量增长与税率下降。公司上半年业绩基本符合预期。

　　由于公司的原材料相当大的比重是基于市场价格采购，钢材价格的上涨并未带来盈利能力的提高，这与安信证券先前对行业的判断是一致的。公司铸管产品由于销售周期长的特点，产品价格对于原材料成本具有滞后性，因此盈利能力在上半年出现了下降，但安信证券估计铸管盈利能力将在未来一段时间内有所回升。

　　新兴铸管对于铸管行业的并购举动是值得肯定的。公司并购了新冶钢的铸管资产和川建管道公司，这有利于公司铸管生产规模的扩大。公司高合金管和双金属管通过了部分验证，这为今后的市场开拓奠定了基础。

安信证券维持对新兴铸管2008、2009、2010 年每股收益0.55、0.63、0.66 元的盈利预测，目前的动态市盈率为12.5、11.0、10.5 倍，我们暂维持对公司“增持”的投资评级。

4、山推股份(000680)

　　安信证券报告显示，公司上半年实现销售收入36.33 亿元，同比增长62.47%；主营业务利润6.77 亿元，同比增长73.87%；利润总额4.81 亿元，同比增长70.27%；归属于母公司所有者的净利润3.81 亿元，同比增长52.77%。实现每股收益0.51 元。

　　主营业务利润增速高于销售收入的增速，产品结构的调整功不可没。安信证券依然看好山推股份大功率推土机销售比重提升带来的对公司盈利能力的提升作用。

　　2008 年上半年山推股份出口总额为9.44 亿元，同比增长108.46%，出口收入增速显著高于国内各主要片区销售收入的增速。2008 年上半年出口总额占销售收入比重为26%，出口占销售收入的比重较2007 年上半年及2007 年全年分别提升了16.53、1.18 个百分点。安信证券对公司推土机出口前景依然保持乐观态度。在国内需求方面可能存在问题的情况下，出口的大幅增长能较好的平滑内需增速的下降。公司的出口业务正面临着人民币加速升值的压力，这也是公司出口业务面临的主要不确定性因素。公司在签订出口合同时充分将考虑人民币升值因素，同时尽量缩短贷款回收期以规避外汇结算风险。

　　目前安信证券比较担忧的是下半年国内需求的不确定性。信贷紧缩政策对国内需求的影响仍需进一步观察，若下游行业固定资产投资状况持续不乐观，则公司推土机的国内销售方面将面临挑战。

　　安信证券维持对山推股份的盈利预测，预计2008-2010 年每股收益分别为0.8 元、0.97 元和1.07 元。维持“增持”的投资评级。

5、新世界(600628)

　　海通证券报告显示，公司上半年实现净利润9365万元，同比增长26.84%，扣除非经常性损益后的净利润9029 万元，同比增长22.16%，实现EPS 为0.18 元，基本符合我们的预期。分行业看，公司商业上半年实现收入10.9 亿元，同比增长34.13%，但营业成本的增加幅度为45.64%，高于收入的增长；酒店业上半年实现收入1.05 亿，同比增长10.53%，略高于其营业成本的增长。海通证券认为整体来看，这是一份相对正常的，没有惊喜也没有太大失望的定期报告。

海通证券维持对公司2008-09 年EPS 的预测分别为0.370 元和0.470 元，对应2008 年7月28日公司9.85元的收盘价，公司2007-2009 年EPS 对应的PE 分别为35.1 倍、26.5 倍和20.9 倍，在单体百货零售企业中估值水平相对合理。但考虑到公司未来尚有资产注入等预期，海通证券维持“增持”投资评级，调低六个月目标价至目标价为12.95元以上。

6、兴化股份(002109)

　　海通证券报告显示，公司上半年实现净利润6347 万元（折合每股收益0.28 元），同比增长46%。公司同时公布了10 转6 的资本公积转增股本的方案。

　　海通证券指出，产品价格上涨带动公司主营产品盈利能力大幅提升。今年第一季度，公司主营的硝铵产品价格与去年同期基本持平。但随着国家对危险品生产和运输管理的加强，从4 月起国内硝铵价格呈现逐月上涨走势。今年第一季度公司硝铵出厂价格不到1700元/吨，而目前价格在3000 元/吨左右。产品价格的上涨使得公司普通硝铵和多孔硝铵毛利率都达到40%以上，分别同比增长了6 个和12 个百分点。

　　在完成股本扩张后，公司股本规模进一步扩大，以为今后可能的资产整合做准备。目前兴化集团还拥有12 万吨联碱装置（年盈利4000 万元左右），延长石油正在建设30 万吨合成氨、30 万吨甲醇和30 万吨联碱项目，这几个项目都有望在未来几年注入上市公司。从而使兴化股份成为延长石油的化工生产基地。

　　海通证券提高未来两年的盈利预测，预计公司未来两年每股收益分别为0.80 元和1.10 元，维持“买入”投资评级。