1、马钢股份(600808)

　　东方证券报告显示，上半年公司实现营收377.2 亿元，同比增长79.4%，实现营业利润31.3 亿元，同比增长118.8%，实现净利润22.6 亿元，同比增长103.5%，实现每股收益0.335 元，同比增长94.8%。

东方证券指出，公司盈利增长主要源于产品销量增长和钢价上涨带来的吨钢盈利改善。1-6 月公司钢材销量732万吨同比增长28.7％，其中产量增长主要来自于新区板材项目。

东方证券表示，从盈利角度，因为产量和产品结构仍处于爬升的初期，上半年新区板材对马钢盈利贡献相对有限，但未来成长空间较大，并且相对07 下半年已经有明显提升，东方证券认为马钢新区成为公司未来盈利改善的最重要驱动因素，并成为行业周期下降时的重要缓存器。

　　基于钢价的下跌和新区盈利的改善，马钢下半年盈利吨钢将有小幅下降，东方证券预计公司2008 年将实现净利润41.2 亿元，假设年末马钢权证全部行权，预计2008 马钢可实现每股收益0.53元，维持“增持”评级。

2、海螺水泥(600585)

　　东方证券报告显示，公司上半年实现营业收入100.62 亿元，同比增长22.35%；归属于上市公司股东的净利润13.13 亿元，同比增长46.88%；按当前股本摊薄后的每股收益为0.74 元。

　　东方证券指出，作为水泥行业龙头，公司通过增发融资100 多亿，正加大资金投入，在四川、贵州、甘肃、湖南、湖北等地大量扩建生产线，依靠成本优势快速占领区域市场，公司未来的成长性将得到保证。由于水泥行业走向与宏观经济特别是固定资产投资密切相关，受灾后重建启动和国家信贷放宽预期影响，东方证券认为下半年固定资产投资有反弹的较大可能，水泥在作为需求旺季的下半年将完全能够提价传导成本上升压力，毛利率能够得到维持。

　　东方证券维持公司08 年每股收益为2.25 元，09 年为2.72 元的预测，目前的动态市盈率为13 倍，维持公司“增持”评级。

3、黄山旅游(600054)

　　东方证券报告显示，报告期公司完成营业收入43,381.75 万元，同比增长4.81%；营业利润1.12 亿元，同比略下降0.29%，归属于母公司的净利润7,592 万元，同比增长10.8%，每股收益0.16 元，低于预期。

　　东方证券指出，游客人次下降是上半年经营情况低于预期的主要原因。公司主营业务围绕黄山风景区而开展，今年以来受一系列突发性事件影响，黄山的游客人次远低于先前的预期。

东方证券略调低08 年每股收益至0.47 元，预计09-10 年每股收益为0.60 元和0.72 元，近三年复合增长率31%。虽然一系列负面因素对当前的旅游市场仍存在较大影响，但预计“十一”黄金周前这些负面影响将基本消除，09 年国内游和入境游均有望出现爆发式增长。凭借资源优势及便利的交通条件，东方证券认为公司有望成为行业增长的最大受益者之一。

　　目前股价08 年动态市盈率30 倍，考虑到短期内行业受到的一系列负面影响及今后几年的快速增长，东方证券维持“增持”评级。

4、同仁堂(600085)

　　平安证券报告显示，公司上半年营业收入15．82亿，同比增长5％；净利润1．37亿，同比下降16％；每股收益0．32元，同比下降16％。

　　平安证券指出，公司目前面临营销转型的压力，从上半年的业绩来看，尚未看到营销改革的成效，收入增长较为缓慢，而费用的增加吞噬了公司的利润，导致公司利润总额和净利润双双下滑，其中财务费用同比增长75％，主要是由于报告期内汇率变化导致的汇兑损益增加所致，而所得税费用同比增长48％则主要由于公司暂按25％税率预缴企业所得税所致。

　　但鉴于公司属于老牌中药名企，拥有众多优质品种，目前股价较低，平安证券仍然维持“推荐”评级。

5、长航油运(600087)

　　兴业证券报告显示，公司08 上半年实现营业总收入14.16 亿元，营业利润2.63 亿元，合并净利润3.88 亿元，分别较上年同期增长45.31%、42.9%和137.56%。实现每股收益0.24 元。

　　兴业证券表示，长航油运运力投放在年底实现，08 年业绩增长并不明显。在原油运输方面，上半年VLCC 运输市场一直高位运行，国内沿海原油货源情况较好，运输市场总体平稳。

我国将在石油进口上将实行“国油国运”政策，公司将因此长期受益于该政策。公司正积极拓展与中石化、中石油等大型央企的石油运输业务，在08 年起的未来几年将逐步增加国内船东油运市场的份额。

　　油轮市场将在09 年四季度出现反转。基于国际油轮市场的供需关系及单壳油轮拆解加速的预期，08 年油轮运价在VLCC 的带动下将高于07 年。随着单壳油轮拆解加速，09 年四季度至2010 年上半年新船交付辆的减少，我们预计在09 年四季度原油油轮VLCC 运价将出现反转，成品油MR 船型市场在08－10 年运价稳步上扬，公司盈利能力在2010 年呈现爆发式增长。

　　兴业证券预计08-10 年的每股收益分别为0.47 元、0.64 元、0.90 元。

6、开滦股份(600997)

　　兴业证券报告显示，公司上半年实现营业收入47.1220亿元，同比增长104％；营业利润2.8776 亿元，同比增长50.9％；净利润6.5057 亿元，同比增长210.7％。上半年EPS 为1.16 元，ROE 为19.26%.预计2008年1-9 月业绩同比增长200-250％。

　　兴业证券认为，开滦股份的业绩增长超出预期，主要原因是精煤产量低速增长，价格大幅上涨所致。其中，原煤产量增长1.3％，精煤产销量分别增长7.1％和37.4％，焦炭产销量分别增长15.9％和21.7％。此外，甲醇也开始对外销售。价格方面，6 月末，肥精煤价格上涨至1730 元/吨，焦炭价格上涨至3170元/吨。子公司-中润和中化，合并净利润2.5728 亿元，而去年同期则亏损6957 万元，经营状况明显好转。

　　上半年，开滦股份期间费用总额3.6129 亿元，同比增长85％，略低于收入增幅。整体来看，虽然下游需求有所减弱，但炼焦煤供应仍然偏紧，故行业仍可谨慎看好，肥精煤和焦炭价格将保持高位，预计开滦股份2008-2010 年EPS 分别为2.47 元、2.89 元和3.38 元，维持“推荐”评级。