1、中国神华（601088）

东方证券报告显示，公司调整下属电厂上网电价，网电价由304.9 元/兆瓦时上调至318.7元/兆瓦时，上调13.8 元/兆瓦时，涨幅为4.53%。而公司此次上网电价上调符合预期，按照公司1-5 月份售电量平均水平计算，此次上网电价上调将增加公司2008 年税前利润6.1亿左右，增加每股收益在0.02 元左右，对公司总体业绩影响不大。

从1-5 月份的经营数据来看，公司煤炭产量和发电量增速均远高于全国平均水平，显示了公司强大的扩张能力。1-5 月份，公司煤炭产量为7490 万吨，较去年同期增加1200 万吨，增长19.1%；煤炭销量为9610 万吨，较去年同期增加1720 万吨，增长21.8%。由于公司产量增速超过全国平均水平，导致公司在全国煤炭产量中的比重呈现继续上升的态势。公司前5 个月煤炭产量占全国的比重为7.55%，较2007 年全年平均水平6.23%提高了1.32 个百分点。而得益于装机容量的快速增长，2008 年以来，公司发电量呈现快速增长态势，1-5 月份发电量为394 亿千瓦时，较去年同期增加03.1 亿千瓦时，增幅高达35.44%，从而使得公司火力发电量占全国比重上升至3.33%。

煤炭出口方面，1-5 月份，公司煤炭出口完成860 万吨，较去年同期下降140 万吨，降幅为14%，但预计全年出口仍有望达到2000 万吨左右。公司作为煤炭龙头公司，未来的资源和产能扩张空间均远高于国内和国际同类公司，公司目前股价远未反映公司投资价值。

预计公司2008-2009 年每股收益为1.72 元、2.01 元，给予“买入”评级。

2、新疆众和（600888）

大通证券报告显示，公司产品产能扩张。高纯铝、电子铝箔、电极箔产能都将处于高速增长中。公司现有高纯铝生产能力超过2万吨，国内市场占比超过80%。电子铝箔生产能力1.2万吨，国内占比70%以上。电极箔产能约1000吨。公司通过非公开发行5400 万股募集资金10.24 亿将用于公司高纯铝和电子铝箔生产线的新建和改造扩建，未来两年内，将使公司高纯铝和电子铝箔产能分别由目前的2 万吨和1.2 万吨提升至4 万吨和2.7 万吨。

新增产能可为市场消化。根据电子元器件协会数据显示，世界铝电解电容器年均增速10％。由于国内家电PC和消费电子产品处于高速增长过程中，以及国际家电产能向中国转移，国内铝电解电容器需求将以年均13-15％的速度增长，带动电子铝箔和高纯铝需求的高速增长。

公司未来的原材料采购成本总体面临上升的压力。公司未来的电解铝生产能力增长不足，很难保障全部高纯铝生产的需要，部分电解铝必须外购。由于国内电解铝价格的上涨，外购电解铝导致公司的采购成本上升，高纯铝的毛利率水平面临下降的风险。公司没有自备氧化铝厂，由于国内氧化铝价格的逐步下跌，公司氧化铝采购成本方面将受益。另外，自备电厂提供的容量不能满足规模扩大需要，增加网点采购势在必行，这将增大用电成本。

预计08年和09年公司的每股收益为0.70元和0.92元，给予 “增持”的投资评级。

3、中创信测(600485)

　　银河证券报告显示，公司11日公告了《股票期权激励计划（草案）》，公司拟向激励对象授予1100万份股票期权，首次授予激励对象1000万份股票期权。行权价格为12.95元，行权条件为2008年至2010年的扣除非经常性损益后的净利润每年较上一年增长不低于30％。

本次行权价格12.95元比中创信测前期增值权奖励计划的14元还要低，并且还不用跟股东进行7：3的分配，行权条件方面，前期增值权奖励计划为“净利润复合增长率不低于10%，加权平均净资产收益率不低于6%”。虽然行权条件提升不少，对于公司来说，未来满足这个条件并不是很难。本次股权激励计划将比前期增值权奖励计划增加公司业绩的波动性。由于公司股本比较小，净利润绝对额也不是很大，因此未来激励对象的行权将可能对公司的业绩造成较大的波动，这一点应该引起关注。

公司新的股权激励计划的实施将会大大提升公司高管和激励对象的积极性，对公司的长远发展应该是很有意义的。不过考虑到未来公司多了一个行权费用的不确定性，暂时维持对公司最新的业绩判断不变。

预计公司2008年、2009年，2010年每股收益分别为0.33元、0.54元、0.87元，给予“推荐”评级。

4、文山电力(600995)

东方证券报告显示，公司上半年业绩增幅超预期的主要原因是由于销售电价上调贡献，其中08年高耗能行业销售电价的调整幅度约为5.3%左右。

　　文山电力的经营模式实质上属于在国家授权下特定区域内的垄断经营，虽然主要的价格因素由政府掌控，但是自上市以来公司已经向投资者充分展示了其良好的盈利能力和业绩的高成长性。而这种成长性又是一种低资本投入下的可持续的高增长。

文山电力未来业绩的增长主要来自电力需求的增加和销售电价的进一步调整。首先从电力需求角度看，近年来文山州全社会用电量增速平均保持在20%以上，而由于文山州自然资源优势明显，在工业强州战略的引导下大量高载能项目的已陆续开工建设，预计未来三年全州用电量复合增长率有望达到30%以上。

从销售电价未来的变动趋势看，短期内08年销售电价调整方案出台已是指日可待，从长期发展趋势来看公司电价将逐步实现向省网销售电价靠拢。在两方面共同作用下，文山电力业绩的高速增长仍将持续。

预计公司2008-2010年每股收益分别为0.45、0.61、0.85元，给予 “买入”的投资评级。

5、金地集团(600383)

　　平安证券报告显示，由公司 7月11日公布的6月份销售数据看，6月份公司实现销售面积11．06万平方米，销售金额12．98亿元，销售均价11736元／平米。08年6月份当月销售面积、销售金额、均价分别同比增长0．2％、47．0％、46．7％，销售面积、金额占上半年比重分别为23．2％、26．1％，比去年同期比重增加2．8个百分点、7．4个百分点；环比5月份销售面积、销售金额分别增长42．9％、95．5％。总体来看本月销售情况比上月理想，这主要是由于加大佛山、武汉地区推盘所致。2008年1～6月，公司共实现销售面积47．6万平米、金额49．72亿元、均价10446元／平米，分别同比－11．97％、5．29％、19．6％，增速下降明显，受全国市场的调整十分明显。

公司七月份和八月份计划开盘和加推的项目有：上海湾流域、上海未未来、上海格林世界E区、广州荔湖城A区、沈阳国际花园项目等，7月是其推盘高峰期。由于这些项目主要集中在上海、珠三角、以及武汉地区，虽然未来推盘量会明显增加，但根据对各地销售状况的判断，公司未来的销售压力比较大。2007年公司在8个城市获取了14个项目，折合楼面地价3200元／平米，目前公司未结算的项目资源可供未来4～5年开发，公司计划公开增发85亿的议案也在审批中。

预计公司2008、2009年每股收益分别为1．04元、1．56元，给予 “推荐”评级。

6、金岭矿业（000655）

东莞证券报告显示，金岭矿业是沪深两市唯一完全从事铁矿石采掘的资源类公司，铁矿石业务收入占公司主营收入的近80％。公司目前拥有两座大型的地下磁铁矿山，分别是铁山辛庄矿和候庄分矿，属于国内少有富矿山，合计可开采储量在650 万吨左右。

公司的吨矿毛利率十分之高。目前吨矿成本约495 元/吨,而铁精粉售价为1760 元/吨，吨矿毛利高达1265 元/吨，这也是公司08 年1 季度毛利率为67.61%的主要原因。收购召口分矿是公司可持续发展的保证。由于铁山辛庄和候庄矿可采年限只剩下7 年和9 年，可持续发展受到挑战,公司计划通过非公开增发3000-5000 万股收购集团公司金岭铁矿的召口分矿,解决同业竞争和保证公司的可持续发展。召口分矿是一座大型的富矿磁铁矿,地质品位与两大矿相当。该增发已获得山东省国资委通过,已报审证监会，如果增发完成，公司资源储量和生产规模大幅提升。

铁矿石价格将在高位运行。铁矿石涨价幅度已达高峰,未来即使有涨价也不会出现如此高的涨幅，但并不意味着看淡铁矿石价格，在钢铁产量绝对量仍在不断增加的背景下,铁矿石价格后市仍将处于高位上行的趋势。公司的铁精粉基本处于供不应求的状况。而由于铁矿石价格上涨较多，公司受益涨价明显。公司1 季度业绩增长227.6%,已公布中报业绩预增150%-200%，预计下半年铁精粉将维持高位运行,公司经营业绩有较大保障。

预计公司08 年每股收益为1.72 元，给予“推荐”的投资评级。