1、荣信股份(002123)

　　兴业证券报告显示，上半年实现营业收入2.5773 亿元，同比增长59.5%；营业利润2808 万元，同比下降0.9%；利润总额5269 万元，同比增长58.4％；净利润4710 万元，同比增长63.1%；每股收益0.37元。此外，荣信预计1-3 季度净利润同比增长40-70％。

公司未来高成长值得期待。上半年，荣信股份新签合同4.25 亿元，同比增长63.3％，其中，新产品HVC 增速达到110％，显示大功率电力电子行业景气依旧。我们判断，节能减排和安全生产等政策因素将推动SVC 和MABZ 等产品增速至少30％以上。同时，作为SVC 行业标准的制定者和最大生产商，荣信股份品牌效应和生产规模较为显著，加之其市场开拓已经形成有机的整体，故未来需求的增长将驱动荣信股份继续维持高成长。

　　此外，公司非经常损益增厚EPS0.05 元。上半年，荣信股份的营业利润略有下降，但净利润则大幅增长，原因在于营业外收入的大幅增长，达到2477 万元，同比增长402％，主要是增值税返还和政府补助。作为行业标准的制定者和新技术，预计荣信股份仍能获得政府的在税收和研发等方面的资金支持。

　　兴业证券维持荣信2008-2010 年EPS 分别为0.98 元、1.37 和1.78 元的盈利预测，目前估值合理，但基于荣信是国内从事大功率电力电子设备的主导厂商，属行业标准的制定者，且在SVC和MABZ 领域具备强大优势，成长空间广阔，故继续维持"强烈推荐"评级。

2、顺络电子(002138)

　　安信证券报告显示，公司上半年主营收入和净利润分别为1.1 亿元和2200 万元，同比分别增长67.59%和0.92%，每股收益为0.23 元，业绩增长低于预期。

　　安信证券表示，公司毛利率大幅下降导致增收不增利：尽管受募投项目达产、收购深圳南玻电子100%股权使公司营收大幅增长。但公司产品毛利率大幅下降导致了净利润并未同比增长。报告期内，公司主导产品片式电感和片式敏感元器件毛利率分别较上年同期下降了13.12 和11.81 个百分点，下降幅度均超过20%，综合毛利率下降13.16 个百分点，降幅为24%。

　　安信证券表示，由于下半年人民币升值速度预计趋缓，而原材料价格上涨趋势减弱，并且随着公司对南玻电子的整合，预计公司下半年经营状况会略好于上半年。

　　安信证券表示，由于导致公司盈利能力下降的诸多因素在下半年仍会继续存在，因此下调了对公司的盈利预测，最新预测公司08、09 年EPS 分别为0.64 和0.86 元。预计09 年在公司募投项目大批量达产以及对南玻电子整合逐步到位，公司业绩增长将快于08 年。尽管未来下游行业整体需求能否恢复以及原材料价格变化存在很大的不确定性，公司09 年业绩能否出现大幅反转仍存在很大不确定性。但安信证券看好公司在被动元器件行业的技术领先优势带来的长期竞争力将稳步提升，因此维持公司"增持"评级，给予09 年23 倍PE，下调目标价格至19.5 元。

3、兖州煤业(600188)

　　东方证券报告显示，公司2008 年半年度净利润较2007 年同期增长超过220%，较之前预测的增长100%大幅提高，主要原因在于公司二季度以来公司煤炭价格连续大幅上涨。

　　东方证券表示，公司2007 年上半年净利润为11.08 亿元，按照增长220%计算，公司2008 年上半年净利润将超过35.46 亿元，每股收益将在0.74 元以上，高于东方证券在中报前瞻中预测的0.5 元。

　　东方证券指出，价格上涨是公司业绩大增的主要动力，尽管公司发电用煤价格受到政府限价影响，但由于发电用煤占总销量的比重仅在1/3 左右，其余2/3 的煤炭主要用于冶金和化工，其中冶金用煤占比在45%左右，因此，发电用煤价格限制对公司煤炭价格总体影响不大。

　　煤化工业务方面，设计生产能力60 万吨的榆林能化预计于2008 年9 月份进行试生产，2008年当年产量在13 万吨左右，2009 年有望达到设计生产能力。榆林能化二期180 万吨甲醇80 万吨丙烯项目目前在进行可行性研究，公司将根据一期项目效益来决定二期项目的投资。此外，设计生产能力10 万吨/年的山西能化甲醇项目有望在2009 年达产。综合看，甲醇业务将成为公司2009年业绩增长的一个重要推动因素。

　　根据公司2008 年上半年业绩预告，东方证券将公司2008-2009 年预测EPS 分别由0.99 元、1.25 元上调节至1.28 元、1.51 元，以2008 年7 月25 日收盘价18.91 元计算，公司2008 年、2009年动态市盈率分别为15.1 倍、12.5 倍，低于行业平均水平，东方证券维持公司“增持”投资评级。

4、上海能源(600508)

　　天相投顾报告显示，公司08年上半年实现营业收入37.7亿元，同比增长45.9%；实现归属于母公司的净利润5.7亿元，比去年同期增长88.2%；每股收益为0.79元，同比增长88.1%。

　　08年上半年上海能源共生产原煤421.4 万吨，同比略增长3%。但洗精煤产量120.0万吨，同比增长9%。煤炭业务是公司收入实现的主要部分，上半年实现营业收入27.4亿元，同比增长72.5%，毛利率达45.9%，同比增加8.9个百分点。

　　天相投顾表示，上海能源本期煤炭营业收入同比增幅较大的主要原因是：煤炭价格大幅上涨。以与公司产品类似发热量在6500大卡以上的无烟洗块中煤为例，江苏徐州港务集团万寨港07年7月5日价格为850元/吨，到了08年7月11日，价格上涨到1400元/吨，同比增长65%。而产销量的稳定增长，保证了收入的大幅增长。

天相投顾初步预计上海能源08年EPS为1.6元、09年1.8元，相对于08年7月28日收盘价17.31元，公司动态市盈率08年为11倍、09年为10倍。考虑到公司良好的区位优势，天相投顾看好公司08年的盈利水平，给予公司“增持”的投资评级。

5、有研硅股(600206)

　　天相投顾报告显示，公司08年上半年实现营业总收入4.64亿元，同比增长36.4%，利润总额3,756万元，同比增长1.1%，净利润2,880万元，同比下降10.2%。

　　报告期内有研硅股大直径硅单晶和太阳能硅单晶稳定增长，但原材料多晶硅价格同比大幅的提升使得公司报告期内毛利率下降了约6个百分点，降低了公司盈利能力。天相投顾认为这一趋势在09年将得到有效缓解。未来人民币的持续升级仍将给公司带来较大的汇兑损失，但天相投顾认为随着升值速度的趋缓，该因素带来的影响会逐渐弱化。

　　天相投顾不调整对有研硅股的预测，08、09年EPS分别为0.51元和0.61元，维持对公司的“增持”评级。

6、歌华有线(600037)

　　天相投顾报告显示，公司29日发布对外投资公告，拟设立一个专注于数据业务的独资子公司-北京歌华益网科技发展有限公司，并通过该子公司与LGI等共同出资组建宽带合资公司，并对宽带合资公司持有51%的股权。歌华益网主要从事对宽带合资公司进行投资和管理及其他数据业务投资业务，通过与国外先进企业的合作，有助于推动公司有线电视网络数据业务、数据增值业务的快速发展。

　　天相投顾表示，歌华有线虽然短期面临着平移带来的大量资本性支出、运营成本的增加等不利因素,但是数字平移将有助于公司从单一的基本收视业务向视频，语音和数据等综合业务拓展，同时公司“十字”发展战略的实施有助于公司向综合媒体运营商转变。此外，文化创意产业已被北京市确定为支柱产业，公司作为产业龙头，有望成为北京市文化资源整合平台，受益于产业升级和产业整合，获得高于行业平均水平的快速发展。

　　天相投顾预计歌华有线2008年到2009年每股收益分别为0.42元、0.52元，相应的动态市盈率为35倍、28倍，维持公司“增持”的投资评级。