1、万通地产(600246)

　　海通证券报告显示，2008-2009 年公司经营活动净现金流分别为-1.72 亿元和12.59 亿元，2009 年公司资金缺口较大；因此，发债以再融资能缓解公司未来资金压力，有利于公司的长远发展。

　　海通证券指出，公司2008 年预收款项充足，2008 年第1 季度的营业收入和预收款项之和为41.68亿元，且绝大多数预收款项将在2008 年结算，而海通证券预测公司2008 年结算的营业收入为37.34 亿元；因此，充足的预收款项足以完全确保海通预测的2008 年0.95 元EPS。

　　海通证券维持对公司的项目结算面积和结算收入的预测，但调高了对部分在2009 年后结算项目的土地增值税的计算，并假设公司在2008 年完成10 亿元公司债的发行。维持对公司2008 年0.95 元EPS 的预测，略微调低对其2009-2010 年的业绩预测为1.44 元、2.27元，维持对其“买入”的投资评级，参考2008 年每股净现值，给予其6 个月目标价16.34元。

2、泸州老窖(000568)

　　兴业证券报告显示，公司上半年实现营业收入21.1024亿元，同比增长63.08%；实现营业利润10.0542亿元，同比增长149.32%；实现净利润7.4149亿元，同比增长191.74%；实现每股收益为0.53元，每股经营性净现金流为0.32元。公司还公布了08年1-9月年业绩预增公告，公告称预计公司08年1-9月累计净利润将在10.2108-12.2529亿元之间，同比增长150%-200%。

　　兴业表示，08年上半年公司净利润大幅度增长的原因主要有几个方面，一是公司国窖1573和老窖特曲销量收入同比增长63.08%，而且加上07年年底公司对产品进行了提价不仅使销售收入大幅度增长，而且产品毛利率为64.56%，同比增长了5.91个百分点；二是投资收益为公司锦上添花。报告期内公司出售了房地产公司的股权和受到华西证券的投资收益9779万元，使得公司投资收益为1.2607亿元，同比增长了1.2528亿元；三是08年新税法的实施，报告期内公司实际所得税税率为24.38%，同比下降了12.67个百分点。

兴业表示由于目前证券市场不景气，下调公司08、09、10年的EPS分别为1.02、1.36和1.79元，考虑到公司在白酒行业的发展前景，公司白酒业务08－10年将进入一个业绩高速增长阶段，年复合增长率超过35%，维持长期“推荐”的投资评级。

3、金牛能源(000937)

　　兴业证券报告显示，公司上半年实现营业收入44.8232亿元，同比增长78.2％；营业利润10.9036亿元，同比增长148.9％；净利润8.0562亿元，同比增长174.2％。上半年EPS为1.02元，ROE为18.9%。同时，金牛能源预计1-3季度业绩同比增长150-200％，EPS约为1.43-1.71元。

兴业证券认为，焦煤行业景气下的煤价高涨令金牛能源业绩高速增长。上半年，公司原煤产量612万吨，同比增长3.4％；精煤产量262万吨，同比增长10.1％；商品煤销量516万吨，同比增长9.2％。煤炭业务收入增长67.9％，主要为煤价推动；成本上升54.1％，主要是增提10元/吨安全费用和1元/吨沉陷治理费；毛利率提升4.7个百分点。公司期间费用控制较好，其中，销售费用7167万元，同比增长9.0％；管理费用4.6651亿元，同比增长36.1％；财务费用1634万元，同比下降-23％。预计2008-2010年金牛能源每股收益分别为2.42元、2.97元和3.69元。基于金牛能源在河北省扮演着资产整合的角色，资产注入预期明确，故其价值尚未得到完全挖掘，故维持推荐评级。

4、云南白药(000538)

　　海通证券报告显示，公司拟向中国平安人寿保险股份有限公司一家公司非公开发行股票5000万股，非公开发行价格为每股27.87元，募集资金13.9亿元，此次发行的股票锁定期36个月。

　　海通证券表示，这次募集的资金主要用于云南白药的整体搬迁和云南省医药公司的发展，并没有投向之前市场传闻的用于发展风险较大的药妆市场和房地产市场。海通认为这个预案相对更加务实，一方面融资规模比较契合云南白药的实际需求，将全面解决公司的产能瓶颈和增强商业板块的竞争能力；另一方面资金投向从药妆转向医药商业，资金使用的相对风险有所降低。

　　海通证券考虑到增发后股本摊薄效应，将2008和2009的盈利预测EPS修改为0.76元和0.95元。考虑到公司停牌时股价对应的动态市盈率偏高，目前中药板块平均2008年平均市盈率在26倍左右，不排除公司复牌后股价有下行空间，但海通还是看好未来公司中长期的发展，继续维持“增持”的投资评级。

5、鞍钢股份(000898)

　　海通证券报告显示，公司上半年产钢819万吨，同比增长3.98%，但受益于钢材价格上涨和产品结构调整，收入同比增长21.59％。受益于期间费用的减少、投资收益的增加、特别是税率的下降，公司净利润增长24.48％。净资产收益率同比减少4.6个百分点。公司现金流充分，每股为0.96元。

　　海通证券指出，A股和H股10配2.2股增加了总股份，上半年每股收益为0.83元，同比增长2.10％，虽然受到矿石优惠降低和调整折旧的影响，业绩仍可观并符合预期。由于二季度钢材涨价和产品结构调整，二季度毛利率比一季度提高了3.6个百分点。利润总额提高了39％，盈利状况明显好转。

　　海通证券表示，公司未来收入增长点就是鲅鱼圈项目。中报披露6月末焦炉、高炉热风炉、热轧加热炉、厚板加热炉陆续进入冷、热负荷调试阶段。预计08年可以产中厚板120-150万吨左右，估计设备要全部投产并发挥产能，应该在一年半之后。因此到明年上半年，都不会产生明显效益。

海通证券预测公司未来两年业绩分别为1.52元和1.60元，公司价值已现。但由于经济和行业趋势已经向下，且从历史看预计短期内不太容易回升，因此给予“增持”评级。

6、双环科技(000707)

　　海通证券报告显示，2008年上半年公司实现主营业务收入15.60亿元，同比增长165.4%，实现净利润1.86亿元，同比增长396.8%，每股收益为0.40元，公司同时发布1-3季度业绩预增公告，预计净利润同比增幅将达到340%至390%之间。

　　海通证券指出，公司上半年实现净利润与1季报中预测数据基本吻合。按公司340%-390%的业绩预增幅度计算，公司前3季度实现每股盈利将在0.52-0.58元之间。公司上半年壳牌煤气化装置目前运行正常，创造了连续运行120天的新纪录；“六改十”项目进展顺利，公司预计该项目将于11月底开车投产，从而使公司本部纯碱、氯化铵生产能力均达到100吨/年以上。

　　海通表示，随着国家对中小煤矿生产的限制不断放松，公司控股的山西裕丰煤矿的产量将逐步提升，从而在较大程度上抵消煤价上涨对公司带来的不利影响。海通证券仍维持对公司的“买入”评级。