很多价值投资者忽略了时间价值。就好比一个杯子，今年是1元，明年就可能是0.95元，这0.05元就是它的时间成本。商品价值减去时间成本，就是它的时间价值。
东方早报理财一周报记者/仇晓慧
看到王海亮，很难想象这个年轻的投资公司老总是第一批中国期货操盘手。他清瘦的面容上架着一副眼镜，声音嘹亮，待人接物之间透出与他年龄不相符的成熟气息。
他的梦想是做一个能让华尔街也尊重的中国基金经理，希望有一天能将中国人的名字刻到华尔街的上空。现在，他是万珊资产总经理，文广外汇理财频道特约主讲嘉宾，管理上亿规模的资金。这些资历仿佛与很多传奇的职业投资人相距甚远。但当你知道，在他从业期间，每年都可保持50%以上收益率时，可能就会对他刮目相看了。他扎实的实战功底，与一贯秉持的价值投资理念，仿佛都在为他铺就梦想之路。
期海征战13年
王海亮对金融仿佛有着天生的兴趣。小时候，他看了一部电影，一个有钱人的银行保险箱里有好几样东西：钻石、手表等，还有一张股票。那时，他就对股票产生了好感，原来股票是个更值钱的玩意儿，于是就有了这辈子投身金融的懵懂理想。
他1994年就进入了期货行业，那年他20岁。他刚进入大学时，恰好看到哈尔滨当地一张发行量很大的报纸上有这么一句话——“20世纪暴富的最后机会”，这让他怦然心动。原来，这是一家期货公司在招募业务人员。
那时候，期货在人们头脑里的印象是骗局，市场不太好做。他进入了这家当地最大的期货公司做业务人员伊始，就付出了比普通同事更多的努力。别人一天联系3个客户，他联系20个。就这样，他为公司签下了第一个大客户——很长一段时间是该公司的最大客户。
他忘不了那天的场景。那个大客户是一家国营大集团老总，他为了见这位老总，早上7点多就来到了企业。那是个冬天，哈尔滨大约有零下20多摄氏度。他为了给对方留下很好的印象，特意穿上了西装，在冷风中冻得瑟瑟发抖。终于在8点多的时候，老板出现了。老板看到他，惊奇地说：“小伙子脸怎么冻得红扑扑的。”于是就让他进办公室聊。他们聊了约有两个小时。老总当即就表现出很大的兴趣，当天就去公司签下了协议。王海亮坐在老总的奔驰车上，十分兴奋，当时就在心里想，自己什么时候也能有一辆奔驰。
那段期间，他每天都坚持跑很多公司，时常是整栋商务楼一家家登门拜访。尽管大多数人没能成为客户，但一些与他聊天的好心人让他学到很多东西。两年之后，他就从原来的期货公司跳槽到另一家期货公司做上了营业部经理。
新期货公司的环境比较优越，具有较为广泛的客户资源。那段时间，他苦心钻研期货业务，几乎是把所有能找来的数据都找来，把所有能看的书都翻来看，在不同方法中间反复试验，渐渐修炼出一番扎实的实盘操作能力。
羽翼渐丰后，他来到上海。那是1999年，他25岁。当时，他找到一家期货公司，跟他们说不要一分工资，只需要一个名头，收益分成。他很幸运地一个月左右就找到了一个愿意投资100万元的客户，奠定了他日后客户的资金规模基础。
说来那个客户也被很多期货公司“骚扰”过。那个老总问王海亮：“我凭什么相信你能给我赚钱。”王海亮当时很有信心地回答：“赚不了钱我就从这个楼上跳下去。”见了三次之后，老总就与他签了协议。事后他才知道，尽管他们只见过三次——第一次没有任何表示，第二次没说具体内容，第三次就给他投资——但那老总在第二次见面问了他一些问题之后，特意去图书馆查了资料，发现王海亮的回答与图书馆的几乎一样，对他业务能力产生了信任。
这次合作简直成为王海亮在上海“飞黄腾达”的开始。他在一个月时间之内，就拿这100万元资金为这个老总赚了85万元。老总很高兴，请他去上海浦东唯一一家五星级宾馆吃饭，当时王海亮看到桌上两副刀叉都不知道该怎么用。他还带王海亮见识各种有钱人，出入各种高档场所，几乎把上海最好的餐馆吃了个遍。那时的王海亮心中不由想，上海真是太美好了，我属于这里。
在这个期间，他学会了如何与高层次客户交往，从他们身上学到了富人的思维方式。但这一切仿佛太顺利了，尤其对于才26岁的王海亮来说。
果然，这一年，他遭遇了人生中最大的一次挫折。当时的合作伙伴被邀请参与外地期货交易，一开始他们只投了很小一笔资金，后来越投越多。但万万没想到的是，对方中途违约，将他们的几千万元资金都卷走了。这场经历，让王海亮万念俱灰，甚至怀疑起自己的能力；这场经历，也让他看透了世态炎凉。于是，他离开了上海，告别了周围所有人，去了另外一个城市，又做上了期货业务员，打算一切重新开始。他说，这么做，一来是想暂时离开这个伤心之地，二来也想惩罚一下自己，那时的自己太骄傲了。
功夫不负有心人。一年之后，他又成了营业部经理。此时，他的心态变得平和，对人和事物有了新的看法。在上海春风得意之时，他连500万元的单子都可以掠过，而到了这个新的环境，他从一个个小单子做起，也更知道了财富的意义。
2004年，他又回到了上海。上海在他心中是国际金融之城，他希望来到一个更适合展示自己的舞台来检阅自己。他重新整理自己的客户资源，很快将手上的资金越滚越大。2005年，时机成熟之时，他与合作伙伴成立了万珊资产，成为汇丰瑞士私人银行上海独家合作机构，专事期货专户资产管理业务。如今，他们有过亿元资金，且收益可观。
信奉价值投资
2008年5月底，王海亮在期货大厦的24楼做了一场路演，当时的观点十分鲜明，商品期货正处于调整的关口，价格肯定会大幅度下调，将有一波难得的做空行情。在当时看来，对一些商品的看空有点不可思议，但在不到半年的时间里，预言被一一验证。
王海亮说自己是价值投资者，他说自己只看某个产品是否存在价值背离。不少人也喜欢价值投资，但是只看了商品价值，而没有看时间价值。他端起一个杯子，“诸如这个杯子，今年是1元，明年就可能是0.95元，这0.05元就是它的时间成本。商品价值减去时间成本，就是它的时间价值。”王海亮说，判断准确是因为市场总是会理性回归。宏观方向可以依靠理性分析，但在哪个具体时点入市，在很大程度上有赖于市场经验。他在24岁之前从来就没有周末，都在没日没夜地研究。在很长时间，不断努力工作却看不到结果。在迷茫的时候，他也试过很多方法，有过无数次血的教训，对自己也产生过怀疑。但由于热爱，由于倔强，他坚持下来，为了成为业内的王者。
他的投资经历也证明了价值投资是必胜之路。当时他对一个产品有所研究，但趋势判断与一家大型期货公司的操作方向截然相反。这时候，他有点犹豫，不知道自己哪里出现了问题，毕竟这一家期货公司在这个产品上的交易规模太大了。但他经过反复研究，还是坚持下来。后来市场正如他的判断。
还有一次，他在两个星期赚了6倍，又在一星期之内损失了一半利润。一开始，他不仅将一笔巨额资金满仓操作，更是将浮动利润再追加投资。但在博最后一把时，市场价格与他估计的只差10个点位，没有来得及离场，造成了巨大损失。这件事情让他不再关注离场价格，盈利至上。
他说，在操作之时，一是看市场价格形态，二是离场感觉。当你有强烈的交易冲动时，这种直觉往往是很准的。而你的能力达到一定程度时，众人也会有目共睹。
他比较倾向于有把握的调仓，在上半年里，他总共才进行了十几次调仓，但收益却惊人。最近，他也在根据市场变化调整节奏。他对别人老鼠仓操作付之一笑。他说，价值投资必将成为主流，而过度投机迟早会遭到市场淘汰。他举了个例子，一庄独大时，往往规模大到连调头也难，所以一旦发生风险，也是灾难性的。
让华尔街知道中国人
王海亮在工作期间，结识了事业道路上一个十分重要的朋友。他们当时一起研究业务，一起畅想未来的世界。这位朋友之后成了他很重要的公司合作伙伴。
当年他们梦想在业内有一席之地，梦想成立自己的基金，这些愿望现在已经一一实现了。在小地方时，他渴望到上海这个国际化舞台展示自己，而目前，他们开始渴望更广阔的舞台。
关于未来，王海亮有个心愿，他希望以后在华尔街，能有个让人记得住的职业投资人，知道有个中国人做的基金相当牛。巴菲特的年收益率是22.4%，索罗斯的是30%。王海亮说，如果一个中国人能做到年收益50%，很多资本自然而然会聚集过来。他将选择一个成熟的时机，设立海外基金，在更为成熟的游戏规则下，将投资进行下去。无疑，王海亮的理想正在继续。
Q
A
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“半年内原油将
跌破100美元”
理财一周报记者/仇晓慧
理财一周报：目前市场上存在什么样的投资机会？
王海亮：我们看过一个数据，目前美国华尔街有6.8万人失业，这些都属于美国中产阶级，恰恰是美国消费的主力，这些人的失业，将大幅减少未来的消费需求，加之商品价格已经处于几十年的高位。我们相信，商品价格会继续理性回归。
理财一周报：能否预测一下石油价格？
王海亮：在半年内，原油将会跌破100美元/桶。按目前价格计算，存在很大的获利空间。下跌主要因为高油价抑制商品需求，这是最根本的。二来欧美经济的问题波及全球，影响消费需求。另外新能源的开发逐步提升也是市场下跌的原因。
理财一周报：你的公司将会朝什么方向发展？
王海亮：我们将在合适的时机，成立海外公司，在伦敦、纽约成立分公司，在上海投资海外市场，用外国人的方式赚外国人的钱，在华尔街占有一席之地。我还想培养一些优秀人才，在40岁之前退休，那时，我将周游世界。
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编辑:钱塘 转载自:金融界 |