重 要 提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业根据本基金合同规定，于２００８ 年８月２２日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
报告期为２００８年１月１日起至２００８年６月３０日止，本报告财务资料未经审计。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
第一章 基金简介
（一）基金基本情况
基金名称：中邮核心成长股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）
基金简称：中邮核心成长
交易代码：５９０００２
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：２００７年８月１７日
报告期末基金份额总额： ３８，１５６，２１７，４６１．８３
基金合同存续期：不定期
（二）基金产品说明
投资目标：以追求长期资本增值为目的，通过投资于具有核心竞争力且能保持持续增长的企业，在充分控制风险的前提下，分享中国经济快速增长的成果和实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略：本基金在投资策略上充分体现“核心”与“成长”相结合的主线。
“核心”包含核心趋势和公司核心竞争优势两个层面。通过自上而下的研究，从宏观经济和产业政策走向、行业周期和景气变化、市场走势等方面，寻找促使宏观经济及产业政策、行业及市场演化的核心驱动因素，把握上述方面未来变化的趋势；与此同时，强调甄别公司的核心竞争要素，从公司治理、公司战略、比较优势等方面来把握公司核心竞争优势，力求卓有远见的挖掘出具有核心竞争力的公司。
“成长”体现在对公司持续成长性的评价和比较上，利用成长性指标和深度挖掘成长质量等方法来选择个股。本基金针对不同行业和公司的特点，通过建立成长性估值模型来分析评价公司的成长价值，并进行横向比较来发现具有持续成长优势的公司，从而达到精选个股的目的。
业绩比较基准：基金股票投资部分的业绩比较基准是沪深３００指数，债券部分的业绩比较基准为中国债券总指数。
本基金的整体业绩比较基准采用：沪深３００指数×８０％＋中国债券总指数×２０％
风险收益特征：本基金属于股票型基金，具有较高风险和较高收益的特征。一般情形下，其风险和收益均高于货币型基金、债券型基金和混合型基金。
（三）基金管理人
名 称：中邮创业基金管理有限公司
注册地址：北京市海淀区西直门北大街６０号首钢国际大厦１０层
办公地址：北京市海淀区西直门北大街６０号首钢国际大厦１０层
邮政编码：１０００８２
法定代表人：俞昌建
信息披露负责人：侯玉春
联系电话：０１０－８２２９５１６０
传 真：０１０－８２２９５１５５
电子邮箱： ｈｏｕｙｃ＠ｐｏｓｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ
客户服务热线：０１０－５８５１１６１８ ４００－８８０－１６１８
网 址：ｗｗｗ．ｐｏｓｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ
（四）基金托管人
名 称：中国农业银行
住 所：北京市东城区建国门内大街６９号
办公地址：北京市海淀区西三环北路１００号金玉大厦
邮政编码：１０００３７
法定代表人：项俊波
信息披露负责人：李芳菲
联系电话：０１０－６８４２４１９９
传 真：０１０－６８４２４１８１
电子邮箱：ｌｉｆａｎｇｆｅｉ＠ａｂｃｈｉｎａ．ｃｏｍ
（五）信息披露方式
基金选定的信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报
登载年度报告正文的管理人互联网网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐｏｓｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ
基金年度报告置备地点：基金管理人和基金托管人的办公场所
（六）会计师事务所
名 称：北京京都会计师事务所有限责任公司
办公地址：北京市建国门外大街２２号赛特广场五层
（七）注册登记机构
名 称：中邮创业基金管理有限公司
办公地址：北京市海淀区西直门北大街６０号首钢国际大厦１０层
第二章 主要财务指标和基金净值表现
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
一、主要财务指标 单 位 ：人民币元
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二、基金净值表现
１、本基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较列表
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２、基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
中邮核心成长股票型基金累计份额净值增长率
与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００６年９月２８日至２００８年６月３０日）
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备注：本基金成立于２００７年８月１７日。按照本基金的基金合同规定，本基金的投资建仓期为自２００７ 年８ 月１７日合同生效日起６个月。建仓期满至今，本基金的投资组合达到本基金合同第十一条之（七）规定的比例限制及本基金投资组合的比例范围。
三、基金收益分配情况
本基金在本报告期内没有实施分红等分配方案。
第三章 管理人报告
一、基金管理人的基金经理情况介绍
现基金经理：
盛军先生，曾任日本大和证券上海代表处任首席交易员、华夏证券有限公司证券投资部任高级投资经理、首创证券有限责任公司投资部任策略及行业研究员、中邮创业基金管理有限公司策略研究员、中邮核心成长股票型证券投资基金基金经理助理，于２００８年１月２６日至今任中邮核心成长股票型证券投资基金基金经理。
原基金经理：
彭旭先生，经济学学士、硕士学历，１０年证券投资经验。曾任港澳证券投资银行部、投资部总经理，银华基金管理有限公司基金经理助理，华夏证券委托理财部总经理，投资总监。于２００７年８月１７日至２００８年１月２６日期间任中邮核心成长股票型证券投资基金基金经理。
二、对报告期内基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
三、报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
上半年，中国股市在经济增长放缓与估值重心下移的双重压力下不断的走低，呈现单边下跌的走势，半年内从五千五百点下跌至二千七百点左右，无论是调整的幅度和调整的速度都创出了记录，从估值水平看，到６月３０日，０８年沪深３００指数的动态ＰＥ仅为１６倍。回顾上半年基金的投资策略，我们虽然在五千点以上考虑了估值泡沫带来的系统性风险，降低了仓位比例，但是由于对通胀压力和宏观经济放缓的预期不足以及对市场调整幅度的判断过于乐观， 导致我们在４０００以下进行了相对积极的操作，陆续增持了一些短期相对估值较低的周期性行业公司，使得在其后的市场调整中间，基金净值损失较大。虽然我们尽量调整了投资策略，希望能够通过降低仓位比例和调整持仓结构来减少损失，但是由于市场的调整速度较快而成交量不断缩小，策略调整的难度加大，导致基金净值表现较差，跑输业绩基准。
四、宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年的宏观经济，从七月份的宏观数据来看，呈现更为复杂的局面。虽然ＣＰＩ下行趋势逐步确立，但是ＰＰＩ创出新高，通胀和经济放缓的双重压力限制了货币政策的空间，也增加了未来宏观预期的不确定性。我们认为市场通过加速下跌已经逐步反映了由于通胀压力和经济增速明显放缓等因素导致０８年企业盈利下滑的情形，目前的估值水平进入相对合理的区域，但是就三季度而言，宏观经济形势不容乐观，大宗商品价格尤其是原油价格虽然已经开始调整但仍处于高位，全球经济放缓的负面影响不断加强，国内的通胀压力依然较大，三季度企业和行业盈利仍将持续恶化，因此，我们认为三季度市场仍将维持低位运行，央企和区域性的资产整合以及严重超跌的价值类公司可能存在机会。我们的策略重点仍将继续在把握个股机会的前提下降低仓位比例和调整配置结构。从中长期而言，我们期待三季度宏观调控对通胀产生明显的抑制作用后，随着原油价格持续回落，宏观政策的重点将在保通胀和保增长之间不断均衡并逐渐放松信贷调控，从而在四季度带来明显的反弹机会。行业配置方面，我们将继续把握受通胀影响较小的通讯、必需消费品等行业的机会，并且自下而上的挖掘存在进入壁垒具有定价能力从而能够保持盈利能力的公司进行增持，尽力提升基金净值水平，减少净值损失，为基金持有人实现合理的投资回报。
五、基金内部监察报告
在本报告期内，本基金管理人致力于建立和健全公司内部控制制度，努力防范和化解公司各项经营管理活动中的风险，促进公司诚信、合法、有效经营，切实保障基金份额持有人的利益。
公司建立了督察长制度，督察长全权负责公司的监察与稽核工作，对基金运作的合法合规性进行全面检查与监督，遇有重大风险事件立即向公司董事长和中国证监会报告。公司设立了独立于各业务部门的监察稽核部，由督察长直接领导。监察稽核部按照规定的权限和程序，通过日常实时监控、现场专项检查、定期监察稽核评估等方法，独立地开展基金运作和公司管理的合规性稽核，发现问题及时提出改进建议并督促相关部门进行整改，同时定期向公司董事和管理层出具监察稽核报告。
本报告期内，基金管理人主要内部监察稽核工作如下：
１、制度建设不断完善
基金管理人进一步健全公司内控体系，保持了良好的内控环境、完善了内部控制的三道防线，并根据公司实际业务情况细化了岗位风险控制。在制订部门规章制度和业务流程时，将内控要求融入到各业务规范当中。同时根据公司业务的发展及监管部门法律法规的更新， 对公司和部门制度进行持续的完善、修订及补充。完成了《中邮创业基金管理有限公司制度汇编》。该汇编包括《公司管理制度汇编》和《部门管理制度汇编》两部分，共三十一项各类制度。
２、日常监察稽核工作
为规范基金投资运作、防范风险、更好的保护基金份额持有人的利益，对基金投资运作进行日常的监察工作，保障研究、投资决策、交易执行等环节严格执行法律法规及基金合同的有关规定。在日常实时电脑监控中，对基金投资及相关业务进行事中的风险控制，保障公司管理的基金规范运作。此外对基金会计、信息披露、 基金营销等业务进行例行检查。
３、专项监察稽核工作
根据监管部门的要求及公司业务开展情况，对相关业务部门进行专项监察稽核。在基金募集期间按中国证监会要求对基金的宣传推介、销售活动进行检查。经检查公司及代销机构都严格遵守法律、法规及中国证监会的规定，宣传推介材料内容真实、准确、合规。此外还对公司的相关业务部门进行了专项稽核，通过检查发现内部控制薄弱点，及时提出了整改意见及建议。
４、定期监察稽核及内控检查评估工作
每季度对公司及基金运作的合法合规性及内部控制情况进行检查，对公司各项业务的制度建设、制度执行、风险控制等情况进行评估，发现内控的薄弱环节，并提出相应改进措施，促进公司内部控制和风险管理水平的加强和提高。
在本报告期内，本基金管理人运用基金财产进行投资严格按照招募说明书所披露的投资决策程序进行，无不当内幕交易和关联交易。没有发生重大违法违规行为。
在今后的工作中，本基金管理人将继续坚持内部控制优先原则，不断提高监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范和控制各种风险，充分保障基金份额持有人的合法权益。
第四章 托管人报告
在托管中邮核心成长股票型证券投资基金的过程中，本基金托管人——中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《中邮核心成长股票型证券投资基金基金合同》、《中邮核心成长股票型证券投资基金托管协议》的约定，对中邮核心成长股票型证券投资基金管理人—中邮创业基金管理有限公司２００８年１月１日至２００８年６ 月３０ 日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，中邮创业基金管理有限公司在中邮核心成长股票型证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人认为，中邮创业基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的中邮核心成长股票型证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部
第五章 财务会计报告
一、 基金会计报表
（一）、 资产负债表 单位：人民币元
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（二）、利润表 单位：人民币元
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（三）、所有者权益（基金净值）变动表 单位：人民币元
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二、会计报表附注
（一）、基金基本情况
中邮核心成长股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监基金字［２００７］第２１９号《关于同意中邮成长优选股票型证券投资基金募集的批复》核准，由中邮创业基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《中邮核心成长股票型证券投资基金基金合同》发起，并于２００７年８月１７日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集包括认购资金利息共募集１４，９５６，６２５，０３９．１６份，经北京京都会计师事务所有限责任公司北京京都验字（２００７）第 ０４５号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为中邮创业基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《中邮核心成长股票型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。在正常市场情况下，本基金投资组合中各类资产占基金净值的目标比例为：股票资产占基金资产的比例为６０％－９５％，债券、权证、短期金融工具以及证监会允许投资的其他金融工具占基金资产的比例为０％－４０％（其中，权证的投资比例为基金资产净值的 ０％－３％，本基金管理人管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的１０％），并保持不低于基金资产净值５％的现金或者到期日在一年以内的政府债券。
（二）、财务报表的编制基础及遵循企业会计准则的声明
本基金财务报表以基金持续经营为基础编制，执行财政部２００６年２月１５日颁布的企业会计准则和中国证券业协会２００７年５月１５日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》。本公司基于上述编制基础的财务报表符合企业会计准则的要求，真实完整地反映了公司财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。
（三）、基金主要会计政策、会计估计及其变更
本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表所采用的会计政策、会计估计一致。
（四）、主要税项
根据财政部、国家税务总局财税［２００２］１２８号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税字［２００４］７８号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税 ［２００５］１０２号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税 ［２００５］１０３号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税［２００５］１０７号《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》、财税［２００７］８４号《财政部、国家税务总局关于调整（股票）交易印花税率的通知》及其他相关税务法规和实务操作，本基金主要税项列示如下：
１、以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
２、对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴２０％的个人所得税，暂不征收企业所得税；对基金取得的股票的股息、红利收入，自２００５年６月１３日起由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按５０％（此前按１００％）计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即２０％代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
３、基金买卖股票于２００８年４月２４日前按照０．３％的税率缴纳股票交易印花税，自２００８年４月２４日起按０．１％的税率缴纳。
４、基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
（五）、重大会计差错内容和更正金额
本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
（六）、关联方关系及其交易
１、关联方关系
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２、通过关联方席位进行的交易及交易佣金（除特别注明外，金额单位为人民币元）
（１）买卖股票成交量
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（２）买卖债券成交量
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（３）交易佣金
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上述交易佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
３、基金管理人报酬
支付基金管理人中邮创业基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值的１．５０％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×１．５０％／当年天数。
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４、基金托管费
支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值０．２５％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值×０．２５％／当年天数。
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５、由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于２００８年６月３０日保管的银行存款余额为２，０３０，３４５，３５３．２０元。本半年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为１５，３５２，８８２．７１元。
（七）、报告期末流通转让受到限制的基金资产的说明
本基金流通受限制不能自由转让的资产如下：
１、本基金截至２００８年０６月３０日，持有以下非公开发行认购的股票：
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Ａ、以上非公开发行的股票估值方法为： ①估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价低于非公开发行股票的初始取得成本时，应采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股票的价值。②估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价高于非公开发行股票的初始取得成本时，应按下列公式确定估值日该非公开发行股票的价值：ＦＶ＝Ｃ＋（Ｐ－Ｃ）×（（Ｄｔ－Ｄｒ）／Ｄｔ）） 其中：ＦＶ为估值日该非公开发行股票的价值；Ｃ为该非公开发行股票的初始取得成本；Ｐ为估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价；Ｄｔ为该非公开发行股票锁定期所含的交易天数；Ｄｒ为估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易天数（不含估值日当天）。
Ｂ、２００７年９月１９日购入非公开发行股票万通地产７５０万股，购买价格３０元／股，２００７年１０月２３日万通地产实施资本公积金转增股本方案，每１０股转增５股，本基金收到３７５万股，截止到期末，共计持有万通地产股票１１２５万股，申购价格摊薄为２０元／股。
Ｃ、２００７年１０月３０日购入非公开发行股票吉恩镍业２，３４６，７６７．００股，购买价格８８元／股，２００８年０５月０６日吉恩镍业实施利润分配及转增股本方案，每１０股送红股４股并派发现金红利２．００元（含税），以资本公积金转增股本，每１０股转增６股，本基金收到２，３４６，７６７．００股，截止到期末，共计持有吉恩镍业股票４，６９３，５３４．００股，申购价格摊薄为４４元／股。
２、本基金截至２００８年０６月３０日，因认购新发或增发证券而持有的流通受限证券：
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说明：本基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，在新股上市后的约定期内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股或增发新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。首次发行未上市的股票采用成本计量；送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市价估值；首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市价估值。
３、本基金截至２００８年０６月３０日，持有的暂时停牌股票如下：
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（八）、风险管理
１、风险管理政策和组织架构
（１）、 风险管理政策
本基金管理人根据中国证监会的要求，建立了科学合理层次分明的内控组织架构、控制程序、控制措施和控制职责。
本基金管理人已建立了一套较为完整的决策流程和业务操作流程，每个员工各司其责，监察稽核部定期对各部门、各业务流程进行监察稽核，充分保证了各项管理制度和业务流程的有效执行。
（２）、 风险治理组织架构
本基金管理人建立了以风险控制委员会为核心的、由督察长、风险控制委员会、监察稽核部、相关职能部门和业务部门构成的风险管理架构体系。
公司上述风险管理职能部门运转正常，充分发挥各自的职能，不断揭示并化解各类风险。
２、信用风险
信用风险指基金在交易过程中可能发生交收违约或者所投资债券的发行人违约、拒绝支付到期本息等情况，从而导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，而且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过资金资产净值的１０％，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的１０％。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小。
３、流动风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的困难而导致损失的风险。本基金的流动性风险来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持大部分股票均是交易相对活跃的大盘股，变现能力较强。
本基金管理人设专人通过独立的检测系统对流动性指标进行监测和分析，并进行动态调整，充分保证本基金有充足的现金流。
４、市场风险
市场风险是指金融工具或证券的价值对市场参数变化的敏感性，是基金资产运作中所不可避免地承受因市场任何波动而产生的风险。本基金管理人已建立了一套较完整的系统性风险预警和监控系统，利用设定系统参数对市场风险进行度量和监控。
（１）、市场价格风险
市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。
本基金投资组合中各类资产占基金净值的目标比例为：股票资产占基金资产净值的比例为６０％－９５％，债券、权证、短期金融工具以及证监会允许投资的其他金融工具占基金资产净值的比例为０％－４０％（其中，权证的投资比例为基金资产净值的 ０％－３％，本基金管理人管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的１０％），并保持不低于基金资产净值５％的现金或者到期日在一年以内的政府债券。２００７年１２月３１日，本基金面临的整体市场价格风险列示 如下：
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备注：由于四舍五入原因，公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
考虑到本基金基准为沪深３００指数×８０％＋中国债券总指数×２０％，我们利用ＣＡＰＭ模型计算得到：固定其它市场变量，当本基金基准上升１％，将导致基金净资产增加２４４，０８５，７３２．０６元（２００７年１２月３１日：４３３，９２８，６２４．４８元）；反之，当本基金基准下降１％，将导致基金净资产减少２４４，０８５，７３２．０６元（２００７年１２月３１日：４３３，９２８，６２４．４８元）。
注：无风险收益率取０８年以来十年期国债收益率平均值４．５％，利用０８年以来基金日收益率与基金基准日收益率计算得到基金的Ｂｅｔａ系数为１．１７，利用ＣＡＰＭ模型得到最后结果。
（２）、利率风险
利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化，本基金的生息资产主要为银行存款、结算备付金及债券投资等。
下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
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于２００８年６月３０日，若市场利率上升２５个基点且其他市场变量保持不变，本基金资产净值将相应增加约５，２０７，３４７．８３元（２００７年１２月３１日：１３，２０６，３１１．５３元）；反之，若市场利率下降２５个基点且其他市场变量保持不变，本基金资产净值将下降约５，２０７，３４７．８３元（２００７年１２月３１日：１３，２０６，３１１．５３元）。
第三章 投资组合报告
一、报告期末基金资产组合情况
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注：由于四舍五入原因，市值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
二、报告期末按行业分类的股票投资组合
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备注：由于四舍五入原因，市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序前十名股票明细
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注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站ｗｗｗ．ｐｏｓｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ的半年度报告正文。
四、报告期内投资组合的重大变动
（一）、报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值２％或前２０名的股票明细
编辑:钱塘 转载自:金融界 |