第一节 重要提示
久嘉证券投资基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于２００８年８月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期财务会计报告未经审计。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
第二节 基金简介
（一）基金基本情况
基金名称：久嘉证券投资基金
基金简称：基金久嘉
交易代码：１８４７２２
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：２００２年７月５日
报告期末基金份额总额：２０亿份
基金合同存续期：１５年
基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所
上市日期：２００２年８月２７日
（二）基金投资基本情况
投资目标：为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求长期稳定的收益。
投资策略：根据中国证券市场的特点，本基金将极其注重对市场整体趋势的把握，重视对投资的市场时机选择。本基金将注重评判与把握不同类别投资市场的整体风险与收益，在不同阶段合理配置基金资产在股票、债券、现金的分配比例。
对股票的投资，本基金将采取复合的积极的操作策略。本基金将在对国家宏观经济政策、行业发展方向及动态、上市公司内在价值深入研究的基础上，根据不同上市公司股票的流动性、市场权重及风险收益预期构建动态投资组合。我们将根据对市场发展的不同阶段的判断与把握、上市公司本身的发展态势及二级市场股价走势适时调整个股及股票组合在整个基金资产的份额以获取收益及控制风险。
基金业绩比较基准：选取上证Ａ股指数为业绩比较基准
基金风险收益特征：中性的风险偏好，力争实现年度内基金单位资产净值在市场下跌时跌幅不高于比较基准跌幅的６０％，在市场上涨时增幅不低于比较基准的７０％。
（三）基金管理人
名称：长城基金管理有限公司
信息披露负责人：彭洪波
联系电话：０７５５－２３９８２３３８
传真：０７５５－２３９８２３２８
电子邮箱：ｓｕｐｐｏｒｔ＠ｃｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ
（四）基金托管人
名称： 中国农业银行
信息披露负责人：李芳菲
联系电话：０１０－６８４３５５８８
传真：０１０－６８４２４１８１
电子邮箱：ｌｉｆａｎｇｆｅｉ＠ａｄｃｈｉｎａ．ｃｏｍ
（五）信息披露方式
基金选定的信息披露报纸名称：证券时报、中国证券报
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：ｗｗｗ．ｃｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ
基金半年度报告置备地点：深圳市福田区益田路６００９号新世界商务中心４１层
第三节 主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
单位：人民币元
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（二）基金净值表现
１、基金久嘉历史各时间段份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
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２、基金久嘉累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
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附注：
（１）本基金合同约定：本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的８０％，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的２０％。
本报告披露时点前，由于证券市场大幅下跌，导致本基金本报告期末所持有的股票、债券投资市值比例低于本基金资产总值的８０％，本基金基金经理将在相关法律规定的１０个工作日内调整上述指标，使其达到基金合同规定的标准。
（２）本基金业绩比较基准的选择符合基金合同、基金招募说明书的规定。
第四节 管理人报告
（一）基金管理人及基金经理情况
１、基金管理人简介
长城基金管理有限公司是经中国证监会批准设立的第１５家基金管理公司，由长城证券有限责任公司（４０％）、东方证券股份有限公司（１５％）、西北证券有限责任公司（１５％）、北方国际信托投资股份有限公司（１５％）、中原信托投资有限公司（１５％）于２００１年１２月２７日共同出资设立， 当时注册资本为壹亿元人民币。２００７年５月２１日，经中国证监会批准，公司完成股权结构调整，现有股东为长城证券有限责任公司（４７．０５９％）、东方证券股份有限公司（１７．６４７％）、北方国际信托投资股份有限公司（１７．６４７％）和中原信托有限公司（１７．６４７％）。２００７年１０月１２日，经中国证监会批准，将注册资本增加至壹亿伍仟万元人民币。公司经营范围是基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。目前，公司管理的基金有封闭式基金：久嘉证券投资基金；开放式基金：长城久富核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）、长城久恒平衡型证券投资基金、长城久泰中信标普３００指数证券投资基金、长城货币市场证券投资基金、长城消费增值股票型证券投资基金、长城安心回报混合型证券投资基金和长城品牌优选股票型证券投资基金。
２、基金经理简介
秦玲萍女士，２００１年毕业于中国人民银行总行研究生部金融学专业，经济学硕士。曾任职于国通证券有限责任公司。２００１年１１月进入长城基金管理有限公司，任职基金管理部行业研究员，自２００６年２月２５日起至今任“久嘉证券投资基金”基金经理。
“久嘉证券投资基金”历任基金经理如下：韩浩先生自２００２年７月５日基金成立日起至２００６年２月２４日任该基金基金经理。
（二）基金运作遵规守信情况声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《久嘉证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。
（三）公平交易专项说明
１、公平交易制度的执行情况
本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策上享有公平的机会。
公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平的交易机会。
２、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金为封闭式基金，注重对市场整体趋势的把握，重视对投资的市场时机选择，投资风格与公司所管理的其他投资组合均不同。
３、异常交易行为的专项说明
本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为，未发现直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
（四）投资策略和业绩表现说明及解释
２００８年上证指数自年初５２６１．５６点至６月３０日的２７３６．１点，跌幅为４７．９９８％，本基金期初份额净值为４．０７１３元，期间分红２．０９元， 期末份额净值为０．８３０６，加权平均净值增长率为－３１．４８％，优于本基金风险收益约束条件。上半年市场估值水平大幅下降，行业分化明显，医药，食品饮料，农业，零售，能源等防御性板块强于市场，而具强周期的金融、地产、机械、有色等行业下跌幅度很大。本基金上半年初期业绩落后，经过对经济周期的重新认识，规避了一些预期业绩回落幅度大的行业，减少了基金的损失。但市场的快速回落，使得获取收益非常艰难，个股操作空间有限。
（五）宏观经济、证券市场及行业走势简要展望
１、对当前宏观经济状况的思考
我国经济经历了几年的高速成长，又到了一个关口，制约经济发展的因素和矛盾变得十分突出，主要是依赖外需和不合理的产业结构没有得到根本性的改变，而这也是需要一个长期的过程才能实现。各要素价格上涨到一个新的台阶上，全球经济增速受到抑制，必将影响到我国的外需，而国内市场过去几年房地产等行业的过度扩张和价格泡沫的破灭，使得国内需求面临较大的不利因素，国内经济增速放缓是可预见的。
在高增长高通胀向较低增长和低通胀的过渡时期，经济政策也面临不同的转化，各行业苦乐不均，经济和市场都处于震荡调整期。市场对经济宏观调控的放松有一定预期，这是在经济和通胀预期回落下的一个判断，但在ＰＰＩ增速出现拐点之前，难以见到实质性的放松措施。
２、市场判断
市场的系统性风险已经得到较大的释放，市场的估值水平往下有限，但企业的业绩风险还在最后的释放过程中。往后的半年到一年的时间里，是对经济预期逐步稳定的一个过程，市场估值体系重新建立，各行业的座次重新分类，等待下一个经济周期的重新上升所带来的繁荣。
３、投资策略选择
全球的经济和国内经济能否在下半年见分晓，决定市场的走势。在现阶段，我们将从价值投资的角度出发，选择估值低的，最先见底的行业进行优先配置，策略是在防御的基础上，对可能出现的行业转机进行跟踪，积极参与各阶段性的机会。
第五节 托管人报告
在托管久嘉证券投资基金的过程中，本基金托管人——中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《久嘉证券投资基金基金合同》、《久嘉证券投资基金托管协议》的约定，对久嘉证券投资基金管理人——长城基金管理有限公司２００８年１月１日至２００８年６月３０日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，长城基金管理有限公司在久嘉证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人认为，久嘉证券投资基金的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的久嘉证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部
２００８年８月１９日
第六节 财务会计报告（未经审计）
（一）基金久嘉财务报表
１、基金久嘉本报告期末及上年度末的比较式资产负债表
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附注：本期末基金份额净值０．８３０６元，基金份额总额２，０００，０００，０００．００份。
２、基金久嘉本报告期及上年度可比期间的比较式利润表
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３、基金久嘉本报告期及上年度可比期间的所有者权益（基金净值）变动表
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＊本期已分配基金净收益见注释１３。
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（二）基金久嘉财务报表附注
货币单位：人民币元
附注１．主要会计政策和会计估计
本期财务报表所采用的会计政策、会计估计与上年度财务报表相一致。
附注２．税项变更
经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从２００８年４月２４日起，将证券（股票）交易印花税税率由３％。调整为１％。。本基金本报告期内于２００８年４月２４日前适用３％。的证券（股票）交易印花税税率，从２００８年４月２４日起适用１％。的证券（股票）交易印花税税率。
附注３． 本报告期内重大会计差错的内容和更正金额
本基金本报告期无重大会计差错和更正金额。
附注４． 关联方关系及交易
１．关联方关系：
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２．关联方交易：
（１）本基金通过关联方交易单元进行的交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
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＊本基金对关联方席位交易佣金的计算方式及佣金比率与其他非关联方交易佣金的计算方式及佣金比率一致。
＊＊佣金协议的服务范围：
除进行证券交易外，还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（２）本期发生的应付关联方报酬
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（３）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金在本报告期内，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
（４）各关联方投资本基金的情况
Ａ．本基金管理人本期投资本基金的情况
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Ｂ．基金管理人主要股东及其控制的机构在期末持有本基金份额的情况
本基金管理人主要股东及其控制的其它机构本期末及上年可比期末未持有本基金。
Ｃ．其他关联方在期末持有本基金份额的情况
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（５）关联方保管的银行存款余额
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（６）从关联方取得的利息收入
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（７）关联方往来款项余额
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附注５．流通受限制不能自由转让的基金资产
本基金截至２００８年６月３０日止流通受限制不能自由转让的基金资产全部为暂时停牌股票，情况如下：
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第七节 投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
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（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
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（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
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注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于长城基金管理有限公司网站（ｗｗｗ．ｃｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）的半年度报告正文。
（四）报告期内投资组合的重大变动
１、本报告期内累计买入价值前２０名股票明细如下：
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２、本报告期内累计卖出价值前２０名股票明细如下：
编辑:钱塘 转载自:金融界 |