基金阵营瓦解？
经过这么多的“折腾”，平煤天安股价终于抵挡不住市场的压力，开始“单边下跌”。但是，奉行“抱团取暖”策略的基金这一次还是选择了坚持，在该股5月12日开始下跌到6月27日，尽管其股价已跌去26.74%，基金依然没有止损，持仓比例仍有66.01%。
在有最新数据可统计的7月21日，平煤天安股价连续几根大阴线之后，市场终于看到了基金阵营开始松动，基金持仓比例也下降到了57.51%。7月2日至21日，基金合计净卖出平煤天安11.52亿元。
截至7月21日，平煤天安最新的仓位情况为券商自营和基金持仓57.51％，法人持仓13.19％，券商普通席位持仓29.30％(这其中A大户持仓5.34％，中散户持仓23.96％)。从这一仓位比例可以看出，平煤天安的好戏还在后头。
价值拷问
然而，一向以价值投资自诩的基金大规模砸盘发生于各大投行分析师对煤炭股一致唱好之际，上海某创新券商分析师表示，从“香饽饽”到“烫手山芋”，基金对以平煤天安为代表的煤炭股大规模沽出反映出其对大盘后市的不乐观，而最近两周最大的动因则是：在电煤限价政策出台后，不断深化的对于资源税即将出台的担忧。
申银万国于7月22日发布的研究报告称，尽管煤炭股2008年相对估值已降至市盈率19倍，但加仓时机未到：虽然行业的相对估值风险已经有所释放，但全行业盈利预测下调的风险依然存在。一旦资源税从价计征比例超过预期，或者2009年煤价上涨幅度低于预期，分析师可能不得不下调2009年煤炭行业盈利预测，从而使动态估值水平重新抬高。
报告撰写人詹凌燕认为，资源税改革将终结煤炭暴利时代。当然，暴利时代的终结并不是煤炭溢价时代的终结，谋取暴利者退出，而管理优异、规模效应突出的国有大型煤企将获取更突出的比较优势。
在目前电煤价格管制及力保电煤供应的背景下，出台新资源税是与当前政策相违背的。资源税改革只会促使现货煤价上涨，同时给煤炭企业在年末订货会上增添提价的砝码。国泰君安证券分析师金润则认为，资源税改革势在必行，不论新资源税何时出台，市场都应将预期的新资源税对行业的影响因素考虑在内。
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