但是，煤炭行业目前正处于高度景气时期，因此，煤炭行业完全有能力将增加的资源税成本转嫁至下游行业。东方证券煤炭行业首席分析师王帅认为，考虑到行业很强的转嫁能力以及当前较大的通胀压力，资源税征收政策短期难以改变。因此维持行业“看好”投资评级，平煤天安仍在其推荐之列。
作为支撑煤炭企业业绩最大因素的煤炭价格上涨仍在继续：7月21日，中转地秦皇岛大同优混(6000大卡)、山西优混(5500大卡)、山西大混(5000大卡)价格分别为1080元/吨、1010元/吨和900元/吨，再创历史新高。
而在需求方面，夏季煤炭消费高峰已到来，动力煤市场供求已非常紧张，煤炭价格继续上涨的动力仍在。招商证券分析师王培培告诉记者，6月份，直供电厂的耗煤约为5000万吨-6000万吨，而2月份这一数字为4900万吨-5000万吨。她表示，今年受自然灾害和小煤矿限产等因素影响，出现了往年少见的“淡季不淡”现象，加大了对煤炭的需求。
然而，詹凌燕认为，在当前宏观经济情况下，煤炭价格的上涨或会打一个折扣：目前的高钢价能确保焦煤维持高位，但如果需求萎缩导致钢价掉头向下，钢价掉头之日也将成为焦煤及喷吹煤涨价刹车之时。她认为，动力煤价格继续上涨的动力已经不足，现货价格将在2008年9-10月面临考验。
前景依然看好
对于即将发布的中报，机构大多给予煤炭股积极的看法。东方证券认为，2008年以来，在煤炭价格上涨的推动下，煤炭行业利润大幅增长，今年1-5月，煤炭行业利润增长97.8%，在各行业利润增速中排名第一，充分表明了煤炭行业较高的景气度，预计煤炭公司中期业绩平均增长将在82%以上，而全年业绩增速也将在72%以上。
某煤炭行业内排名前列的分析师认为，当前基金对煤炭股的抛售部分是由于恐慌情绪所致，以往年度的经验表明，煤炭股的下跌往往是大盘下跌的最后一棒，像平煤天安这样的公司，其盈利水平已经对其股价提供了安全边际。
然而，对于平煤天安来说，公司曾在2007年年报和2008年一季度进行了“盈余管理”，也就是为平衡上市公司与集团利益而隐藏利润，有投资者担心这会成为一种常态从而使得机构的盈利预期“失灵”。
对此，申银万国的研究报告预期2008年-2010年平煤天安的每股收益分别为1.82元、2.22元、2.67元，而且这一预期已经为平煤天安提供了足够的“管理空间”，即使其2008年销售费用、管理费用增加7个亿以上，工资支付额度增长50%以上，其每股收益仍将会满足上述预期。
编辑:金融百事通 转载自:中金在线 |