基金一边在近期抛售周期性行业个股，一边买入银行等权重股保持一定仓位，以响应“维稳”号召。对多数基金来说，奥运维稳的气氛降低了积极操作的风险，但要明确转向做多，还需要对市场实质性的支持措施。
奥运比赛是体育赛事，而股市则是资本市场，相距甚远。
虽然奥运会与股市之间没有直接关联，但奥运对股市可能带来的间接影响却是不可低估的。奥运期间股市的“维稳”行情也需要股民、基民有一个“维稳”的心态，基金在其中将起到十分重要的作用。
纵观以往国外奥运对股市的影响，一般可以分三阶段，即奥运行情启动期、奥运期间、后奥运期。对此，理财一周报记者通过数据分析，将奥运行情启动以来基金建仓、加仓、减仓及当前基金做多、做空、分歧的板块，基金仓位的变化和基金当前看好的股票展现给读者。
奥运前整体做空 只靠银行股维稳
步入三季度以来，管理层将维护市场稳定作为着力推进的重要工作。有基金分析师在接受理财一周报记者采访时表示，奥运会期间，基金等机构绝不会做空。而基金公司内部似乎也达成一致，多位基金公司投研人士认为奥运期间市场走势很可能将继续平稳，即维持现在的“维稳行情”。但现实的情况是，整个7月份，基金共净卖出202.8亿元，继续着做空的步伐。
不过自7月3日上证指数探底2566点以来，银行股却明显表现出有大资金进入的迹象。有市场分析人士抛出言论，奥运“维稳”，必先稳住银行股。因此，奥运前期及目前的奥运期，银行股也成为市场分析人士关注的焦点。的确，银行股在7月的表现显示出了其定海神针的作用。
据大智慧Topview7月1日至8月1日数据统计，期间银行板块机构买入461.3亿元，卖出346.7亿元，净买入114.5亿元。银行股已成为本月机构净流入较多的板块。7月1日至8月1日基金净买入银行股前三位分别是：民生银行 （600016 股吧,行情,资讯,主力买卖）16.9亿元、工商银行 （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）12.8亿元、兴业银行 （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）12.2亿元。但也并非所有的银行股资金都有流入，7月1日至8月1日期间基金减持银行股前三位的依次是：浦发银行 （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）-5.3亿元、北京银行 （601169 股吧,行情,资讯,主力买卖）-3.4亿元、中国银行 （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）-1.4亿元。对比后可以发现，基金净买入银行股的资金远远大于抛出的量，可见银行股在2008年7月整体呈现净流入状态。
另外，大智慧Topview显示，基金在7月份净买入最多的个股依次为：中国石化 （600028 股吧,行情,资讯,主力买卖）、民生银行、工商银行、兴业银行、中国石油 （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）。从中可见，奥运当前，银行、石油两大权重板块在基金大军的带领下已渐入“维稳”角色。截至7月末，4只资金净流入的个股都有不同程度的上涨，其中中国石化上涨10.34%、民生银行上涨4.56%、工商银行上涨2.22%、中国石油上涨1.74%、而兴业银行也仅微跌了1.45%。这些基金建仓股总体表现强于7月大盘指数1.45%的涨幅。
不过值得注意的是，作为市盈率最低的权重板块，钢铁股在近期却遭到机构抛弃。受产能过剩和铁矿石价格攀升的忧虑，市场对未来钢铁股的表现不甚乐观。7月1日到8月1日共24个交易日，基金在钢铁板块整体呈现净流出状态。沪市23只钢铁股中绝大部分遭基金抛售，其中14只净流出金额较大。基金净卖出较多的前五只钢铁股依次为：宝钢股份 （600019 股吧,行情,资讯,主力买卖）-17.4亿元、武钢股份 （600005 股吧,行情,资讯,主力买卖）-10.4亿元、南钢股份 （600282 股吧,行情,资讯,主力买卖）-3.3亿元、八一钢铁 （600581 股吧,行情,资讯,主力买卖）-2.5亿元、酒钢宏兴 （600307 股吧,行情,资讯,主力买卖）-2.3亿元。
由此可见，基金一边在近期抛售周期性行业个股，一边买入银行等权重股保持一定仓位，以响应“维稳”号召。
5基金领跑7月 奥运前渐入佳境
从银河证券研究所发布的7月月报基金净值增长率看，纳入银河证券研究所统计的131只股票型基金平均业绩是1.28%，17只指数型基金平均业绩是1.43%，58只偏股型基金的平均业绩是0.94%，25只平衡型基金平均业绩是0.92%。
相比同期股指，2008年7月上证指数上涨1.45%，深圳综指上涨4.34%，而沪深300指数上涨仅0.48%，其中大盘蓝筹集中的上证180指数仅上涨0.51%。毫无疑问，奥运会前夕的2008年7月，基金整体平均业绩又一次无奈地跑输大盘。
虽然7月份基金整体平均业绩又一次无奈地跑输大盘，但并非所有的基金都无所作为。据银河证券研究所2008年月8月1日发布的7月月报统计，在131只参与统计的股票型基金中，涨幅榜最前的几只股票型基金都有4％以上的月涨幅，其中鹏华行业成长以4.75%拔得头筹，其次是华夏大盘的4.45%，鹏华中国50的4.35%，上投摩根成长先锋的4.02%，这4只基金的业绩在奥运会前夕的整个7月中跑赢了大盘。
整个7月业绩高居榜首的股票型基金鹏华行业成长基金基金经理陈鹏认为，尽管当前对国内外经济环境持谨慎态度，不利因素包括能源价格上涨及信贷市场紧缩，全球经济在未来一段时间持续减速的可能性较大，但展望后市他强调，A股市场经过惨烈的下跌，估值已降至合理区间的下端。未来市场将逐步活跃，出现反弹的概率可能会很大。如果经济出现见底讯号，股票市场便可能先于经济出现反转。
从该基金二季度配置中，记者发现其偏爱银行类个股。从该基金仓位来看，银行类个股占据其十大权重股的五席。相比该基金一季度增配交通银行 （601328 股吧,行情,资讯,主力买卖）、建设银行 （601939 股吧,行情,资讯,主力买卖），其银行股市值占基金资产净值比例已达10.84%，此前的一季度该基金银行股市值占基金资产净值比例仅为7.84%。由此可见鹏华行业成长基金奥运会前夕增仓银行股明显，另外，医药、食品、制造业也是该基金积极配置的。
2008年7月以来银行股表现较好，而管理层“维稳”之言语逐步遍布市场，该基金的第二大重仓股交通银行上涨7.09%，另外民生银行4.56%、浦发银行3.23%的上涨都为其成为月度冠军做出贡献。值得关注的是，鹏华行业成长基金的同门兄弟，鹏华中国基金也表现出对银行股情有独钟。其操作策略显现二季度鹏华中国基金大量买入招商银行 （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）、深发展A （000001 股吧,行情,资讯,主力买卖）以及保险股中国平安 （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）。
而在7月排名老二，且一直保持良好业绩排名的华夏大盘基金经理王亚伟，也表示了对下半年行情的期待，他认为，前期市场不断下跌，风险得到进一步释放，阶段性和局部性的投资机会逐步显现。另外，混合型基金中华富竞争力优势上涨7.42%、富国天瑞强势上涨5.86%，都在7月表现抢眼。
华富优势基金经理鞠柏辉认为三季度要把握“高成长”和“低估值”两条主线进行投资。行业配置上，一方面切合奥运将重点关注消费，另外关注新能源相关行业。富国天瑞强势基金经理宋小龙认为，第三季度市场将迎来温和上扬修复期。另外记者发现其仓位继续有条不紊地小幅增加，从一季度84.11%增至二季度末的86.38%。
奥运前夕的2008年7月，鹏华行业成长基金、鹏华中国基金、华夏大盘、富国天瑞强势基金、华富优势基金五大基金，均有意备战奥运行情，并在奥运前夕渐入佳境。
仓位“维稳”基调不变 2基金公司增仓迎奥运
据德圣数据中心统计，奥运前夕，2008年二季度基金仓位整体呈下降趋势。从各类型基金仓位分布上看，基金仓位向70%以下集中的趋势比较明显。偏股型基金平均持仓比例为74.3%，较一季度减少4.32%。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，“总体来看，基金的平均仓位水平仍然很低，这表明基金对于奥运反弹行情的预期仍然不高。”他进一步作出分析，“作为市场上资金量最为庞大的机构主力，基金目前手中持有大量现金。从几个月前的高仓位减至目前的低仓位花费了大量时间；同样，基金要增仓也需要较长时间。但眼下并没有看到基金开始趋势性增仓，也就是说并未看到全面转向乐观的迹象。在底部区域反复震荡，表明机构之间的分歧还将持续。”
东方证券分析师胡卓文对此也表达了其看法，“虽然开放式股票型基金二季度的平均仓位较一季度有4%左右的下降。但是从整体上来看这个下降的幅度并不是由于基金经理的主动减仓行为造成，而是由股票市场的下跌造成基金持有股票的价格缩水所致。”
2008年二季度多数基金公司仓位呈现下降趋势，但仍有部分公司仓位水平小幅上升。具体来看，金鹰、国泰等部分公司的基金仓位较一季度有所提高，如果剔除市值影响，上述公司的主动加仓动作将会更加明显。其中，金鹰基金公司增仓意愿最为强烈，从一季度的69.69%，增仓至二季度末的75.76%，二季度平均增仓6.07%，而国泰基金公司平均增仓幅度也有3.52%之多。据德圣数据中心统计，二季度增仓前十大基金中，国泰基金旗下300增仓14.61%傲居增仓榜榜首，另外国泰回报增仓10.02%排名第四，金鹰优选从70.99%增仓至78.67%排名第七。两家基金公司旗下多只基金都位于增仓榜单前列，积极主动增仓明显。
不过也有市场分析人士指出，投资并不能凭借满腔热血，虽然二季度两家基金公司的增仓幅度大为增加，但收益一般。金鹰优选在银河证券研究所7月月报统计中以-0.89%的净值增长率仅排在58只混合型基金中的第50位，其二季度报重仓的钢铁股，在7月都大幅下跌。其中，第一重仓股凌钢股份下跌13.44%，其持有的宝钢也下跌7.46%，这对于金鹰优选7月的净值增长率都有明显抑制作用。而国泰基金旗下两只基金的表现虽然相对金鹰优选基金好些，但整体表现也并不突出，业绩表现平平。国泰回报基金二季度报表中由于重仓配置了豫园商城，7月底该股复牌至今下跌41.34%，令其业绩大受影响。
目前，偏股型基金平均仓位虽与二季度相比仍有下滑，但股票型基金平均仓位为71.54%，相比前周回升1.94%；偏股混合型基金平均仓位为63.23％，相比前周回升1.90%。据德圣基金研究中心统计，从基金仓位变化来看，7月中旬以来基金操作由之前的减仓转为逐步增仓；在显露反弹迹象的时间内，也比较少再出现利用反弹减仓的情况，显示对底部区域的认可度正在提高。
随着奥运的临近，当前加仓成为基金的主流。8月1日德圣数据统计表明，目前加仓主要集中在东方、长盛、大成、信诚等中小规模的二线基金公司旗下的基金。而一线基金公司，如华夏、南方、嘉实、上投摩根、华安等旗下基金仓位变动并不显著。其中增仓幅度最大的配置混合型基金东方龙基金，仓位大幅增加21%。与此同时，上周增仓基金数量也有所大增，上周基金仓位增加2%以上的基金已达到112只，其中43只基金仓位上升5%以上。而基金减仓的范围和力度都大大缩小，上周仓位降幅超过2%的基金只有27只，其中仓位下降5%以上的基金只有4只。
综观基金全局，面对曾经的奥运重大利好，基金在仓位上仍保持着“维稳”基调。7月CPI进一步下滑，国内政策暖风频吹，国际市场原油价格逐级回落，都已为股市企稳反弹创造了条件。对多数基金来说，奥运维稳的气氛降低了积极操作的风险，但要明确转向做多，还需要对市场实质性的支持措施。面对奥运行情，基金还有机会，无论是当前基金力挺部分银行股还是部分基金的大幅建仓加仓都会对大盘“维稳”起到积极作用。奥运是竞技体育，而资本市场也是一个基金PK的大平台。
编辑:金融百事通 转载自:中金在线 |