根据各国证券市场在奥运开幕次日均有不同程度上涨的现象，加上A股投资者普遍存在管理层可能在奥运期间发布“维稳政策”的预期，在即将到来的北京奥运开幕日前后，A股很可能会有短暂的震荡向上行情。但就中长期来说，A股走势仍取决于管理层对宏观经济政策的执行与上市公司的盈利状况。
政策面最坏时期已经过去
如果通胀形势不进一步恶化，从紧政策虽然会维持但不会更紧。同时与上半年相比，扩张性财政政策相对于从紧货币政策可能更加重要，也将发挥更大的作用，因此，我们认为政策面最坏的时期已经过去。此外，我们注意到最近有关政策放松的传闻不断，市场对中央关于经济形势判断的解读也偏乐观，与上半年有关加息传闻此起彼伏形成对比。上半年从紧力度基本保持连续，但有关紧缩的传闻不断并打击市场下挫，我们认为下半年有可能会出现放松传闻不断并推动市场上涨的情况。
有保有压调控政策受益的行业包括基础设施建设、医疗、节能环保、高科技等。此外，政府对于中小企业融资难问题的关心使得我们更加确信创业板等既有利于自主创新又有助于解决中小企业融资的措施会在奥运会后尽快推出，因此我们仍然看好创投板块。 |