截止到上周末，1597家A股上市公司中报已经披露完毕，剔除了中国南车、金钼股份以及暂停上市的ST个股等33家公司以后，我们得到的统计数据如下：
1564家上市公司2008年中报净利润为5845亿，同比增长率18.57%。其中归属母公司的净利润为5513亿，同比增长了19.21%。沪深300成份股2008年中期归属母公司的净利润为4964亿，占全部A股公司净利润的90%，同比增长了17.5%。
如果剔除银行的业绩，计算包括电力、中石油中石化在内的其他企业的业绩，它们的2008年中期归属母公司的净利润为3214亿，同比净利润减少了47亿，增速为-1.43%。
中石油、中石化及电力企业归属母公司的净利润同期下降了641亿元，下降的幅度超过50%。中石油和中石化两家公司由于受到原油价格上涨、特别收益金、成品油价格管制等影响，两家公司归属母公司的净利润2008年中期同比下降了48%、其中中石油归属母公司的净利润2008年中期同比下降了275亿、中石化同比下降了256亿，高企的油价对两家企业的利润造成了大幅下降。同样，由于上游煤炭等价格的上涨、下游上网电价管制等影响，电力企业归属母公司的净利润从2007年中期的117亿元，骤降至2008年中期的7亿元，仅仅是2008年中期的零头。
从上述数据看，上市公司盈利增速在今年上半年表现得不如人意，这样全年上市公司利润增速预期将下调。而假定不出任何刺激经济的政策，则未来两个季度上市公司净利润增速将降至10%左右，全年维持在12%左右。这将导致市场的估值水平将再次出现下降。
很难让我们不认为，导致周一市场出现大幅下跌的原因在于上市公司半年报的业绩。但与此同时，隔夜美股的暴跌和攀枝花的地震也在一定程度上影响了A股市场的运行。
我们目前只能寄希望于未来宏观经济政策出现进一步的调整，否则未来中国经济硬着陆的可能性不能排除。而上市公司业绩继续走低将可能成为一种趋势，这对股市的影响是不言而喻的。
所以，虽然我们现在看到的市盈率已经比较合理，但在相同的股价下，半年后的市盈率很可能会走高，我们对未来业绩的下滑速度还是应考虑得更充分一些。
编辑:金融百事通 转载自:东方财富网 |