8月12日牛视投资报告
1、国投电力（600886）
东方证券报告显示，公司上半年共实现主营业务收入34.42 亿元，同比增加0.48%，归属母公司净利润1.24 亿元，同比下降59.37%，实现每股收益0.118 元，东方证券表示与其预测基本一致。公司利润下降幅度小于其它重点上市公司的主要原因有三个方面:首先，公司以坑口电站为主公司上半年标煤价格涨幅为25.63%小于其它重点公司；其次，小三峡水电站来水情况较好本期发电量同比增长9.07%，是今年公司实现盈利的重要保障；最后，公司参股的徐州华润电力盈利情况较好，上半年公司实现投资收益与去年基本持平。
东方证券预测公司08-10 年每股收益分别为0.27、0.39、0.45 元，目前股价对应动态市盈率分别为28、20、17 倍，PB 为1.95 倍，公司在电源结构方面的优势使得其抗风险能力大大增强，由于电价上调的预期依然十分强烈，未来随着行业性亏损局面的改变，公司业绩将有进一步提升的空间，因此继续维持其“增持”的投资评级。
2、天士力(600535)
海通证券报告显示，公司2008 年上半年实现营业总收入15.88 亿元，比上年同期增长21.35％；实现营业利润1.29 亿元，同比增长55.72%；实现净利润9826.37 万元，比上年同期增长40.93％；经营活动产生的现金流量净额1.34 亿元，比上年同期增长85.14%。EPS 为0.201元。
得益于销售规模的继续扩大、期间费用率的下降，公司上半年经营业绩实现了稳步增长。但海通证券认为，2008 年公司冻干粉针剂上市推广进程低于预期，产品结构调整的目标短时间内难以实现，高增长还需等待。
海通证券继续维持公司2008 年、2009 年的盈利预测，每股收益分别为0.53 和0.64 元，维持“增持”的投资评级。
3、中牧股份(600195)
兴业证券报告显示，公司上半年实现销售收入9.08 亿元，营业利润1.39 亿元，净利润9480 万元；同比分别增长31.11%，87.2%，86.88％。实现每股收益0.24 元，兴业证券表示略高于其预期。
公司的主要业务包含了动物疫苗和饲料两部分，其中饲料业务占比约为45％。上半年公司销售收入增长由去年同期的-3.1%大幅上升到31.11%的主要原因是饲料业务出现了高增长。受益于饲料业务的毛利率大幅提升的影响，上半年公司的综合毛利率由去年同期的33.69％提高到了39.21%。仅此一项就增加公司的营业利润多达5000 余万元，占公司营业利润同比增加额的77％。此外销售收入的增长也带来部分盈利的增加。
暂不考虑国家新增强制性动物疫苗采购的影响，兴业证券预计公司08～09 年EPS 分别为0.62、0.75、0.90 元。由于公司成长明确，未来动物疫苗业务存在很大的发展空间。公司作为动物疫苗的国家队，必将充分享受行业的高成长，兴业证券维持中牧股份“推荐”的评级。
4、国药股份(600511)
申银万国报告显示，公司上半年实现销售收入21.49亿，同比增长27％，实现净利润1.07 亿元，同比增长46%，每股收益0.45 元，高于30%增长预期。其中，公司三大分销业务继续快速增长，上半年药品纯销、麻药分销和药品调拨业务分别同比增长约35%、25%、27%；医药工业和国药物流增长也较为迅速，上半年分别增长34%、71%；投资收益：受青药集团GMP 改造影响，两个参股麻药厂贡献1011 万投资收益，同比减少30%。
申银万国表示，受制药厂商降低新特药供应价影响，上半年公司毛利率同比下降0.4 个百分点；期间费率上升0.2 个百分点，期间费用同比上升35%，新增2000 万，其中营业费用同比增长40%，财务费用同比增长175%。营业费用上升原因是碘的调拨财政部补助计入营业外收入，产生的费用计入营业费用，和之前财政部补贴直接消耗在营业费用财务处理有所不同；财务费用上升是公司将持有票据进行了贴现。
申银万国认为，公司上半年应收帐款周转天数61 天，存货周转天数47 天，都好于年初。上半年每股经营活动现金流0.27 元，虽然仍远低于净利润水平，但二季度经营活动现金流相比一季度负值大有改善。
申银万国维持公司2008-2010年每股收益为0.78 元、1.03元、1.29元，同比增长42%、33%、25%，公司08-10 年预测市盈率分别为34 倍、26 倍、21 倍，估值处于合理区间，考虑公司作为国控北方资产整合平台较为明确，股价仍然具有较高安全边际，维持"买入"评级。
5、方圆支承(002147)
平安证券报告显示， 2008年上半年，公司实现主营收入1．85亿元，同比增长65．41％。完成回转支承产品产量29470套，同比增长67．07％。回转支承产品中，外销部分增长非常迅速，上半年实现收入694．6万，较去年同期增长133．91％。
公司今年1－6月实现营业利润6，792万元，同比增长116．75％。营业利润的增长主要来自于产品综合毛利率的提高及公司高速成长带来的规模效应。所得税率下降提升净利润增幅，上半年公司所得税率由去年同期的10．30％下降至9．23％，这使得净利润增幅达到156．25％，超过利润总额116．43％的涨幅。
报告期内，公司产品毛利率大幅提升，由去年同期的41．05％提升至47．64％，提高6．59个百分点。平安证券表示，在钢材成本上涨的前提下，公司产品毛利率却大幅提升，其原因关键在于产品结构的变化。在近期主要技改项目——募集资金投资项目中，公司重点扩张了小圈和大圈产品的产能。相对于传统的中圈产品，这两类产品的毛利率较高，这使得公司整体毛利率有所提升。
在钢材涨价的大前提下，公司产品毛利率却由于自身产品结构升级而得到了提高。平安证券继续看好公司未来的成长性和产品结构的持续升级，维持对公司“推荐”的评级。
6、兴业银行(601166)
兴业证券报告显示，银监会核准公司发行总额不超过150 亿元人民币的2008 年第一期金融债券，作为稳定资金来源，用以优质资产项目，维持该股“强烈推荐”的长期评级和“推荐”的短期评级。
兴业证券指出，除了长期资产运用外，本次金融债券还可以缓解长期负债到期压力，解决公司“双紧”环境下的流动性问题，尤其是下半年公司到期长期债券为162 亿元。本次发债获批，将给公司流动性管理更大的空间，有助于实现公司在弱势环境下的调整战略。
兴业证券维持前期盈利预测，预计公司2008 年、2009 年、2010年EPS 分别为2.60 元、3.67 元、4.99 元，未来3 年复合增速为43%，维持“强烈推荐”的长期评级和“推荐”的短期评级。