强麦主力809合约春节后在基本面利好的支撑下，突破了2000元/吨整数关口的压力并增仓放量上行。与此同时，国际农产品价格出现了暴涨，其中小麦价格在整个农产品牛市的影响下一路上行。但是，通过对小麦期现货市场多方面的观察后笔者认为，在当前强麦期价已经突破2200元/吨的情况下，由于期现货升水达到了较高的水平，贸易企业的保值利润已经显现，后市强麦期价再度上扬或保持强势似乎底气不足。
首先，春节后国家关于调整小麦最低收购价政策的出台，使得市场对未来小麦价格的预期加大，期现货价格联袂上涨。按照新规定，每市斤白小麦0.75元，红小麦和混合小麦为0.70元，分别较去年提高0.03元/斤和0.01元/斤。这一政策的出台是引发国内强麦期价上涨的重要原因之一，市场各方普遍感觉到政府对未来国内粮食的供应及生产有所担忧。但是这一政策对期价的利好笔者认为当前已经被市场消化完毕。
春节后国内小麦期现货价格涨幅对比表单位：吨
通过上表我们可以发现，期货价格涨幅基本上是现货价格涨幅的一倍，而每周例行的小麦拍卖会依旧进行，政府并未再对小麦拍卖的价格、数量等做出特别明确的改变。同时岁末年初的南方暴雪天气对国内甘蔗的生长造成了极其严重的影响，但是对华北地区的小麦生长笔者认为是利大于弊的，及时的降雪给有望继续丰收的国内小麦市场增添了更为乐观的预期，连续的丰收使得国内小麦的市场供应较为平稳，而国家收储政策的连续也使得未来市场的价格波动在可控范围内。对于现货贸易企业来讲，当前强麦805合约期价较现货升水322-362元/吨（与现货豫麦34、济南17、8901的价格对比），制粉企业缺乏接收仓单的积极性，而贸易企业及粮库注册仓单则有充分的利润。截至2月29日，强麦在库仓单已经接近17万吨，加上有效预报，可供交割的仓单数量有望达到20万吨。巨大的仓单压力是目前市场多方力量所必须考虑的。
其次，国际小麦价格出现暴涨并屡创新高，始自于天气引发的农产品价格的整体走高，当前又受到了美元贬值和能源价格不断上涨的影响而出现快速上扬，此外大量的基金和投机资金入市更是对国际小麦价格的上扬起到了推波助澜的作用，但由于国内外两个市场的分割性及基本面的相对不同，使得我们不必过于对国内的粮食价格担忧，去年12月份国家对农产品的出口采取了一系列的限制，高企的国际粮价并未引起国内粮食的大量出口，而国内持续的丰收也使得的供给较为有保证，当然在国内通货膨胀及国际粮价高涨的影响下，国内粮食价格也必将出现上涨，而具体到小麦市场来看，笔者认为适度的上扬是必然，过渡的上涨则必将引发国家更为严厉的调控。
通过上述分析笔者认为，当前由于国内外市场调控机制的差别，供需基本面的差别，国内小麦价格已经基本达到了阶段性目标，在新小麦收割前，国内市场价格将在当前的位置展开振荡走势。
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