●全球光学低通滤波器和红外截止滤光片市场需求稳定，销售量持续稳步增长。2004－2010年光学低通滤波器销售量年复合增长率为9.4％，红外截止滤光片销售量年复合增长率达28.3％

　　●公司的主导产品光学低通滤波器(OPLF)和红外截止滤光片(IRCF)拥有较高的市场占有率，公司07年光学低通滤波器销售量居全球第四位，市场占有率约8％。红外截止滤光片销售量居全球第三位，市场占有率由06年 10.56％上升至18.42％。

　　●目前公司已成为索尼、大立光电、三星、关东辰美等国际知名公司的主要供货商，07年和08年上半年对以上四家公司的销售额占到了公司总销售额的50.78％和52.67％。同时佳能、尼康、奥林巴斯、等国际知名镜头模块厂商也已通过了公司的产品认证，预计从08年下半年起将会有订单陆续进入。

　　●公司08年上半年营收8862万,YoY 38.68％,，净利润2300万，其中光学低通滤波器营收2513万，YoY 34.14％,红外截止滤光片营收4015万，YoY 10.12％。

　　●公司产品综合毛利率较为稳定，08年上半年产品综合毛利率为52.15％，较07年下降约1.97％，预计公司08年全年综合毛利率可维持在52％左右。

　　●募投项目将会提升公司的产品结构，随着部分募投项目已投产，08年下半年起有望成为公司新的盈利增长点，对公司业绩的增长会有所帮助。

　　●我们预计公司08、09年实现营收1.84亿和2.15亿，同比增长9.81％和16.98％；税后净利分别为4900万和6500万，同比增长13.05％和31.87％；EPS分别为0.74元和0.95元。按计算9月19日收盘价50.8元计算，对应P/E分别为68倍和52倍，估值偏高。