政策利好 人大财经委：货币政策应考虑市场预期 避免股市大波动
舆论利好 上证报：多管齐下恢复信心 共迎A股转机
油价利好 库存增加需求疲软 国际油价跌破每桶125美元
环球利好 油价高台跳水 海外股市涨势如潮
机构利好 大跌之后 外资再次唱多中国股市
人大财经委：货币政策应考虑市场预期 避免股市大波动
7月23日，全国人大财经委对下半经济形势的研判报告对外公布。针对当前的经济局势，人大财经委就财政政策和货币政策提出多项建议。
7月16日，全国人大财经委听取了多个国家调控部门对于上半年经济形势的汇报，并进行了讨论。全国人大财经委认为，今年全年经济增长将继续平稳下行，需要防患经济可能走向“高增长、高通胀”甚至“低增长、高通胀”。
人大财经委副主任贺铿7月23日接受本报记者采访时指出，短期内物价涨幅超过经济增长的情况不会发生，“GDP在10％左右问题不大，如果在9％以下需要引起注意”。
经济回调有必然性
全国人大财经委认为，由于投资、出口、消费增长都将继续减速，经济周期性、趋势性下滑态势明显。
中国物流信息中心高级经济师陈中涛指出，这也说明国家防止经济增长由“偏快”转向“过热”的基本目标已经实现，下半年调控方向似可以转向保持当前经济发展的稳定性上。
全国人大财经委认为，经济增速回落带有一定的必然性，如果全年能保持10％左右的速度，是符合宏观调控的导向和要求的。同时，也要防止经济出现惯性下滑、回调幅度过深。
贺铿指出，目前经济下滑是可能的，短期内物价涨幅超过GDP的情况不会出现，要看3季度数据，如果GDP增幅不掉到9％以下问题不大。“目前物价增幅下降是涨到一定程度后回落的，个人认为与货币政策调控关系不大，因为这次通胀不是货币现象，主要是成本推动。”他说。
全国人大财经委建议，下一步要高度关注出口和投资实际增速的变化，关注房地产市场走势，关注就业情况变化，关注可能在一些发展中国家出现的经济、金融危机，适时适度地调整政策力度和导向。
建议提高个税起征点
全国人大财经委建议，目前仍然要坚持实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，同时要根据情况变化，在具体执行中进行调整。
比如，在防止经济出现大幅下滑方面，可以发挥财政政策稳定消费需求的作用。
除了人大财经委建议，可以进一步提高个人所得税起征点，降低储蓄存款利息税税率，增加居民实际收入；为缓解企业成本不断上升的压力，可以降低收费公路通行费等税费标准，对通过技术创新降低成本的企业加大税收减免和抵扣；在全国范围内尽快推广增值税转型改革。
我国个人所得税起征点自2006年1月1日从800元调整为1600元后，今年3月1日起，又从1600元上调至2000元。但是随着去年以来物价的持续攀升，再次调整的呼声又起。
厦门大学经济学院副院长李文溥指出，调高个人所得税的起征点可以增加居民收入进而刺激消费，对于一些产品在国际市场上有销路的企业，应该通过结构性的政策调整，鼓励这些企业的发展，比如通过减免这类企业的税收，来降低企业的生产成本。
面对仍居高位的物价上涨压力，全国人大财经委建议，要继续推进价格改革，理顺价格体系，这样做短期可能进一步推高通货膨胀，但其抑制不合理需求、刺激供给的作用也相当明显，实际上有助于控制通胀。
贺铿认为，目前央行可以在控制贷款规模上下功夫，而通过紧缩货币来抑制物价的作用有限。“从长期看物价主要是初级产品涨价引起的，涨得一定程度就差不多了。成品油价上调短期是会提高物价，但是可以解决财政补贴等一些不合理的问题。”他说。
而针对继续收紧银根、控制银行信贷的情况下，地方企业层面反映的经营困境，全国人大财经委建议积极发展直接融资，拓宽融资渠道，缓解目前企业资金偏紧的问题；建议加速发展债券市场，进一步扩大公司债券、企业债券发行规模，适时允许省级地方政府发行地方债券和定向灾后重建债券，加快发展非银行金融业务。
全国人大财经委同时提醒，出台新的货币政策需要充分考虑市场预期的因素，应做好解释工作，把握好出台时机，避免造成不必要的恐慌，引起金融市场大的波动。(21世纪经济报道 定军)
上证报：多管齐下恢复信心 共迎A股转机
沪深股市本轮调整历时8个多月，跌幅接近60％。广大投资者不仅资产严重缩水，投资信心更是面临严峻考验。如何尽快恢复投资者的信心，不仅事关资本市场的未来，更与和谐社会的建设密切相关。
对于资本市场，党中央和国务院多次强调“促进资本市场健康发展”，充分表明最高层对资本市场发展的高度重视。事实上，实现全面建设小康社会的奋斗目标，促进国民经济又好又快发展，客观要求建设一个功能健全、安全高效的资本市场，不断拓展资本市场服务国民经济全局的功能。长期看，我国资本市场稳定健康发展的基础不会动摇，实现长期可持续发展的路径没有改变。——如果说投资要有大局观的话，这就是中国股市的大局观。
我们看到，经过近几年来的不懈努力，以股权分置改革为重点的资本市场改革发展工作成效显著，资本市场健康发展的基础得到进一步夯实。但另一方面，我国资本市场“新兴加转轨”的特征依然明显，市场内在运行机制尚不健全，结构性、体制性矛盾依然突出。从本轮调整的内外因来看，国家宏观经济政策的调整与变化、全球金融市场大幅震荡，周边市场波动加剧，能源、资源、粮食价格持续上涨，以及限售股解禁压力等等，使得我们的股市短时间内出现深幅调整，投资者信心濒临崩溃。
在看似危险的时候，其实机遇也在招手。抛开CPI下降、国际原油价格下跌等重大因素不谈，就目前股市自身来说,也出现了一系列积极的信号，值得投资者珍视。
一是估值风险充分释放，投资价值凸显。目前沪深A股的平均市盈率在20倍左右，300指数的平均市盈率仅15倍左右，一批个股的估值水平接近历史大底，部分A股甚至低于H股价格。从历史上看，近十年A股市盈率的中枢区间在30至40倍之间，平均值为38.07倍。目前A股究竟是高估还是低估，答案不言自明。
二是上市公司的业绩依然保持增长。今年第一季度所有A股盈利同比增长率为28.7％，若剔除受到价格管制的石油化工和电力板块，其他公司整体盈利同比增长了68.4％。目前已预告中期业绩的上市公司中超过六成为预增或预盈，尤其是13家银行股中有9家预增幅度在50％以上，中期整体业绩增长率再超市场预期已成定局。同时，与成熟股市相比，A股市场外生性增长的比重更显突出。显然，那种认为A股市场形势一团糟的论调，不仅荒唐，而且有害。
三是一批公司的高管增持自家股票。据统计，近期有40家上市公司获得原有股东或公司高管增持，涉及金额约12亿元。据了解，高管增持的动因一是反映了公司股价被低估，二是表明了公司管理团队对公司发展前景抱有较大的信心。此外，这一举动也折射出产业资本与金融资本的博弈进入新阶段，即追求共赢局面。
四是以三一重工大股东为代表的“大非”主动承诺延长限售期，并给出了较高的减持价格。此举对稳定投资者的预期起到积极的作用，对恢复信心大有裨益。
从历史上看，市场底部通常是伴随着投资者的恐慌以及对积极信号的漠视而到来；而作为成熟的投资者，为什么非要等市场飞涨风险积聚的时候才奋不顾身地追进呢？ |