3、美国经济陷入滞胀，贝南克镇定开药方。
美国6月零售销售仅微增0.1%，扣除汽车的零售销售增长0.8%，均低于预期，显示美国政府的减税举措对消费支出的拉动作用似乎已经枯竭，为此，美国众议院议长、民主党人佩洛希表示，她正在推进大选年第二轮规模约500亿美元的经济刺激方案，该方案由国会民主党人拟就。
美国6月生产者物价指数(PPI)较上月增长1.8%，较上年同期跳涨9.2%，年率创下1981年6月以来的27年最高水准；美国6月消费者物价指数(CPI)较前月上升1.1%，创下2005年9月以来的最高月率，较上年同期增长5.0%，创下自1991年5月以来的最高年率，突显通胀忧虑。
疲弱的零售销售以及高企的通胀压力，反映出美国经济恐怕已经陷入滞胀，这也是上周对美元构成打击的一个利空因素。
美联储主席贝南克上周在美国国会参众两院就货币政策进行半年一度的作证演说时，畅谈了他应对金融市场动荡和美国经济困局的之道。
贝南克表示，美联储的首要任务是恢复美国金融市场的稳定，帮助金融市场恢复稳定是美联储的当务之急。这表明，美联储的短期任务是应对目前的市场动荡局面，当然，这种动荡局面，随着美国当局救市政策的到位，暂时可能得以平息。
贝南克还表示，因楼市疲弱、信贷市场紧缩和油价攀升正在威胁经济，但通胀膨上升的风险近期来也有所加剧；目前通胀过高，美联储的首要任务之一便是将通胀拉低到可接受的水平。这意味着一旦金融市场的动荡有所缓和，美联储回头要对付的就是通胀。
美国堪萨斯联邦储备银行总裁洪尼格表示，美联储不能等太久才升息，否则可能有通胀严重问题的风险；美国明尼阿波利联邦储备银行总裁斯特恩表示，不应该等到金融市场和房产市场恢复稳定、经济出现强劲增长迹象之后，才升息，整体通胀明显过高。显然，我们最近听到的大多数是美联储内鹰派的声音，这意味着美元下一次利率变动应该是升息的可能性更大。
贝南克再次重申支持强势美元，承认美元疲弱是导致油价高涨的一个原因，并提出在某些情况下(如美元无序下跌)，可能需要进行汇市干预。洪尼格表示，美元汇率被高昂的美国经常账赤字、经济减慢和其它地区的较高利率水平所侵蚀，但美元会随着美国经济的复苏而反弹。显然，美元疲弱恐怕也将成为美联储要对付的一个敌人了。美国决策者最近经常使用干预措辞，这本身就不同寻常。所以，这可以看作是上周油价回落和美元反弹的一个原因。
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