东京三菱日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)策略师Derek Halpenny在写给客户的研究报告中写道，从风险厌恶情绪中深受其利的日元，将不太会受到全球性金融救助行动影响的压制。
Halpenny写道，"我们怀疑这是否足以使日元兑美元在未来数周甚至数月内显著走软。"
Halpenny指出，日本贸易盈余连续第六年缩窄，至9888亿日元(约合98亿美元)。由于原油进口占到该国总进口规模的1/4，油价的上涨带动进口总额提升。但近来油价大幅回落至75美元/桶的水平，相比去年同期下跌约12%，相比7月创下的147.27美元的记录高位更是缩水将近一半，这一因素将促使日本贸易盈余回升。
Halpenny还指出，日本日经225股指在过去1年内下跌45%，跌势相比欧美股市更为严重，引发日本国内外的避险情绪及资金遣返。
2年期和10年期美债间的收益率差应该也能助日元兑美元一臂之力，投资者还在等待美国政府借贷的快速扩张--财政部7000亿美元的金融救助计划和4820亿美元的09财年联邦预算赤字都需要获得资金支持。
日元兑美元相比去年6月22日低点124.13日元兑1美元已上扬大约22%。去年6月时2年期和10年期美债收益率差仅有0.22个百分点。但日元兑美元最新报100.02/03日元兑1美元，长短期美债收益率差已扩大至2.39%。
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