昨天西飞国际公布半年报，实现净利润1.38亿元，同比增长145.94%，每股收益0.12元。同时预计前三季度净利润同比将增长200%~250%，其中第三季度，实现净利润同比将增550%~600%。受此刺激，西飞国际昨天上涨4.51%，报收18.08元。分析人士认为，西飞国际增发后，生产规模和范围扩大，其业绩主要体现在下半年。

　　增发扩大经营规模

　　根据半年报显示，西飞国际上半年实现营业收入42.46亿元，营业利润1.65亿元，净利润1.42亿元(含少数股东权益)，同比分别增长314.23%、152.84%和154.49%，基本每股收益0.1249元，净资产收益率为1.61%。江南证券研究所分析员帅再先认为，西飞国际的增发使公司经营规模扩大，完善产业链，从而提升了公司竞争力。在公司完成非公开发行股票后，主营业务由飞机零部件生产转变为国产飞机整机生产与销售、国外航空零部件转包生产与销售，同时增加了飞机改装维修业务、成飞民机公司与沈飞民机公司的转包生产项目，使公司的航空产品业务比例由原来的80.80%提升至目前的95.05%。

　　下半年业绩会更好

　　半年报显示，公司的航空工业产品营业收入39.89亿元，同比增长395.69%；营业成本36.5亿元，同比增长513.74%；毛利率8.48%，同比下滑3.22%。关于毛利率下滑，西飞国际解释，部分产品未能按计划节点交付是主营业务盈利能力降低的原因。

　　对此，西南证券研究报告指出，一般来讲，整机产品交付不均衡，一般在年底交付，收入确认的时间亦在年底，相信随着年底收入的集中确认，今年公司的综合毛利率仍会有一定的提升，回到历史正常水平。

　　同时，西飞国际发布三季度预增公告，预测三季度净利润同比将增长550%~600%，显著高于上半年增长水平，综合预计前三季度实现净利润同比增长200%~250%。因此，西南证券表示，从预测数据中看出，公司将在下半年确认绝大部分的收入，完成全年目标、保持正常毛利水平并无问题。