近期行情中，国债指数已经出现了七连阴的走势，最近周跌幅也一度达到了0.13%，创下2月下旬以来最大周跌幅。为此，不少投资人担心有“避风港”之称的债券型基金业绩会因此受到影响。那么未来债券市场走势到底将呈现何种趋势，债券基金又将如何应对？
就债券市场而言，有着10年债券投资经验的大成强化收益债券基金经理陈尚前认为，国债指数“七连阴”是由于短期市场资金紧张、利率预期变化所导致的。而我们做债券组合管理，更重要的是着眼于长期，通过久期管理，以及整个组合债券剩余期限管理来规避利率风险、规避通胀风险，获得相应高的收益。因此，债券市场短期的调整并不会影响我们整个操作。事实上，今年上半年在众多债券基金出现负收益的情况下，大成债券基金仍取得了正收益，并在可比的26只债券型基金中排名第3。
对未来的债券市场，专家认为，既不宜于过于悲观，也仍然需要非常谨慎。一是，毕竟央行持续实行从紧的货币政策，特别是加息的概率还需要观察；二是，目前的经济下滑和通胀的回落也有利于债券投资。由于持续不断的存款准备金率上升以及信贷收缩，目前整体资金面处于相对偏紧的状态，整体债券市场投资并不是特别容易。在这种情况下，债券基金更需要通过债券组合管理来规避风险，获得收益。比如在紧张状况下，可以把债券久期或者剩余期限降下来，获得利息收入，规避利率风险。一旦经济形势、通胀形势明朗，下一阶段也有可能出现很好的债券投资机会，这也是值得期待的。
今年以来，有不少债券基金出现了亏损，其原因在于这类债券基金可能通过网下方式申购新股，由于网下新股有锁定期，恰逢股市大跌导致亏损。另外，也有可能买了一些高价转债。正在发行的大成强化收益债券基金也可以以不超过20%的资产参与网上网下新股申购、精选沪深300指数绩优个股投资。对于这一部分投资，陈尚前表示，在目前股市不稳定的情况下，大成强化收益债基金的股票投资将树立绝对回报的理念，可以空仓，等待有足够的安全垫时再购买股票，一定做到宁缺勿滥，做好风险预算。同时在股票等权益类资产的收益率和波动率达到一定程度时要执行止赢策略，赚该赚的钱。
至于银行理财产品和债券基金都很喜欢的“打新”，专家认为，尽管近期新股收益率有所下降，但并不是没有机会。由于新股发行制度带来的一个制度性套利机会，即使在市场最熊市的时候，打新仍然可以有正收益。
王怡清
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编辑:金融百事通 转载自:新浪财经 |